アジアのディーゼル逆スプレッドは引き続き低迷を続けており、高硫黄燃料油のクラッキングスプレッドは深いディスカウントに落ち込んでいます。

⑴ 火曜日、アジアのディーゼル市場構造は2営業日連続で軟化し、5月積みの製油所現物販売が全面的に展開されました。ディーゼル現物スプレッドはわずかに後退し、1バレル約17.1ドルとなり、クラッキングスプレッドは微増して1バレル46.6ドル付近となりました。 ⑵ ジェット燃料市場については、北東アジアの製油所が生産予想を引き上げたことで供給が増加した一方で、中国の輸出不確実性が依然として交渉レベルを支えています。ジェット燃料のディーゼルに対するプレミアムは、1バレルにつき約19ドルの堅調な水準を維持しています。シンガポール窓口では、ディーゼルおよびジェット燃料の現物取引は成立しませんでした。 ⑶ ナフサのクラッキングスプレッドは1トンあたり約267ドルで横ばい、ガソリンのクラッキングスプレッドは1バレル23.7ドルで安定しており、現物取引は低調で約定はありませんでした。 ⑷ 高硫黄燃料油市場の下落幅は著しく拡大し、直近月契約の現物プレミアムは大幅に縮小しました。月間スプレッドは売り圧力に直面し、380-cst高硫黄燃料油とICEブレント原油のクラッキングスプレッドはプレミアムからディスカウントに転じ、1バレル当たりマイナス30セントで終了しました。 ⑸ 超低硫黄燃料油市場は相対的に安定しており、クラッキングスプレッドがすでに1バレル9ドルを下回っていますが、現物プレミアムは前日とほぼ同水準を維持しています。関係者によると、ブレンド成分の供給制限がサポート材料となっています。 ⑹ 石油製品クラッキングスプレッドの分化は最終需要の深層ロジックを示唆しています。ディーゼル逆スプレッドの縮小は現物供給圧力の蓄積を反映しており、高硫黄燃料油スプレッド構造の崩壊はシンガポール・ハブの中東貨物流入への感度を如実に示しています。ホルムズ海峡通過の不確実性が続く場合、高硫黄・超低硫黄燃料油の間にあるファンダメンタルギャップはさらに拡大するでしょう。