Huatai Securities：3月の非農業雇用者数が予想を上回り、米国の雇用市場の強靭性を示す；インフレが現在、FRBの金融政策の中核的な変数となる

4月4日、Huatai Securitiesは、3月の非農業部門雇用者数が予想を上回ったことが、米国の雇用市場の強さを示していると述べました。しかし、中東での紛争が激化する中、原油価格の高騰がインフレ期待に与える影響が、連邦準備制度（FRB）の金融政策にとってより重要になっています。中東で続く紛争によってホルムズ海峡が封鎖され、原油の供給ギャップが生じたことで、原油価格とインフレ期待が上昇しています。現在、インフレがFRBの金融政策にとって最も重要な変数となっています。雇用とインフレという二つの目標があることで、FRBはインフレ抑制のために利上げを回避できる余地があります。さらに、インフレ期待が高まることで、FRBが利上げを行わなくとも米国債のイールドカーブが上方にシフトし、実質的に金融環境が引き締まる可能性があります。