関係者によると、米国財務省の当局者は、規制当局に対して2つの重要な課題について意見を求めている。1つ目は、ファンドレベルでのレバレッジの使用がますます一般的になっている現象、2つ目はプライベートクレジット市場における投資商品の流動性状況である。

今回の問い合わせは、規制当局がノンバンク金融分野におけるリスクの蓄積に対する関心を高めていることを反映しています。KKR & Co L.P.やBlue Owl Capital Inc.などの機関が私募信貸市場での活動を活発化させている中、規制当局はレバレッジ戦略がシステムリスクを伝播させる可能性を密接に注視しています。業界の分析によれば、私募信貸市場の規模が急速に拡大していることと、ファンドのレバレッジ水準の上昇には本質的な関連性があります。今回の財務省の措置は、今後私募信貸ファンドのレバレッジ運用に関する規制指針が導入され、金融市場の安定維持を目指す方針を示唆している可能性があります。