JCT（Janction）24時間で41.6％の変動：取引量が約1,000万ドルに拡大、コミュニティ取引シグナルも活発

投資家はテクノロジー株のさらなる上昇に乗り遅れることへの典型的な恐怖を示しているが、市場は現在の状況を過去のバブルと繰り返し比較しており、投資家がリスクを認識していないわけではないことを意味している。

バークレイズの最新レポートによると、世界的なデータセンター建設ブームは転換点に近づいており、新規容量の前年比成長率は2026年の100％超から2027年には約35％に急減し、2028年には安定化すると明らかにされました。物理的制約と資金調達の引き締めという二重の圧力の下、ハイパースケールクラウドサービスプロバイダーが新規生産能力の6割以上を占める一方で、中小開発業者のプロジェクトは延期リスクが急増しています。

モルガン・スタンレーはAI資本支出の全体像を初めて描きました。2027年、超大規模のクラウドサービスプロバイダーの総支出1兆5800億ドルのうち、NVIDIAが67%を独占し、残りのS&P構成銘柄499社は合計でわずか3390億ドルしか得られません。さらに隠れたリスクとして、1兆1000億ドルを超える「オフバランスのリース契約」が実質的な債務であることが挙げられ、2027年にはフリーキャッシュフローのギャップが最大となり、需要と価格が同時に下落するリスクが市場によって大きく過小評価されています。