- 米国議員らは、SECが2025年初頭以降、Binance、Coinbase、Krakenに対する主要な措置を含む、少なくとも12件の暗号資産関連の執行案件を取り下げるか終了したと述べている。
- 彼らは、この後退がトランプ大統領やその関係者と関連する暗号資産企業による数千万ドル規模の政治資金支出と重なっていると主張している。
- Tron創設者のJustin Sunに対する執行案件の停止が注目点となり、選択的な執行や規制捕捉に対する懸念が高まっている。
米国下院の3人の上級民主党議員は、暗号資産に対するSECの執行が急に方向転換したとして、証券取引委員会に説明を求めている。議員らは書簡で、最近の動きが投資家保護や、米国暗号資産市場に投資家が関与する際の信頼性・印象を危険にさらす可能性があると、SEC議長Paul Atkinsに伝えている。
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議会がSECの暗号資産執行撤退に異議
2025年1月以降、SECでは12件以上の暗号資産関連製品の執行措置が却下または終了されている。議員らによると、これには、SECが却下請求を退け、有利な裁判所判断を得ていた案件も含まれている。
最も注目された判決停止の一部は、Binance、Coinbase、Krakenに対する訴訟であった。これらの事例では、SECが未登録取引所運営や投資契約の販売を含む証券法違反を十分に主張したと連邦判事が判断していた。しかし、こうした予備的な判断にもかかわらず、最終的にはSECが訴訟を取り下げた。
議員らは、正当な理由なくこれらの問題に取り組まないことは、危険なメッセージを発信すると主張している。これは、暗号資産取引プラットフォームが現行証券法のもとで合法だったかどうか、過去の行為で被害を受けた投資家が正義を得られるかどうかなど、多くの未解決の疑問を投げかけているとしている。
裁判所の支持にもかかわらず取り下げられた注目案件
書簡は、これらの案件が放棄される前にどこまで進展していたかを指摘している。
例えばBinanceの案件では、詐欺、利益相反、米国規制法の回避が関与しているとされた。連邦判事は、SECが販売やステーキング活動に関して証券法違反を合理的に主張したとして、却下以外の全ての請求を進めることを認めた。しかし、SECは2025年半ばにこの案件を却下（棄却）した。
CoinbaseやKrakenも同様の経緯を辿った。これらの裁判所は却下請求を退け、少なくとも両社のプラットフォームで取引されたトークンについては米国証券法上証券とみなされる可能性があるとした。しかしSECはその後、両案件の取り下げに同意し、これらの決定は請求の内容自体ではなく、より広範な暗号資産へのアプローチ見直しの一環であると説明した。
議員らは、こうした法的ハードルを乗り越えた後に案件を放棄することは、米国の暗号資産監督の信頼性を損なうと主張している。
政治資金と「ペイ・トゥ・プレイ」問題
書簡の中心テーマはタイミングである。議員らは、SECの執行後退が、暗号資産企業や経営者による政治献金の急増と時期を同じくしていると指摘している。
彼らは、暗号資産企業がトランプ大統領の再選キャンペーンに少なくとも8,500万ドルを寄付したという推計を引用している。2025年にSEC案件が取り下げられた主要な取引所や暗号資産プラットフォームも、それぞれトランプ大統領の就任式に少なくとも100万ドルずつ寄付したとされている。
書簡は、こうした重なりが「明白な推論」として、政治的影響力が執行判断に影響している可能性を示す「ペイ・トゥ・プレイ」の構図を生み出していると主張している。議員らは直接的な不正行為の告発は控えているものの、その印象だけでも規制当局への信頼が損なわれるリスクがあるとしている。
Justin Sun案件が焦点に
Justin Sun案件がSECの重要な試金石に
Tron創設者Justin Sunに対する執行措置の停止は、SECの現在の姿勢を示す最も明確な試金石となっている。Binance、Coinbase、Krakenとは異なり、Sunの案件は却下されておらず、2025年2月以降停止されたままとなっている。
2023年、SECはSunに対し、未登録の暗号証券の提供を主導し、トークンでウォッシュトレードによる相場操縦を行い、有名人に十分な開示なくトークンを宣伝させた疑いで提訴した。TRXおよびBTTトークンに関する数年間の不正行為が指摘された。
しかし、訴訟の詳細では、SECは和解交渉のために裁判の停止を要請した。議員らは、この要請がSunがTrump関連の暗号資産ベンチャー（World Liberty FinancialやTrumpブランドのトークンなど）に7,500万ドル以上を投資した直後に出されたと指摘している。
