Upexiが10億ドルのシェルフ登録を申請、Solanaトレジャリーのシグナルで株価下落

クイックブレイクダウン：

• Upexiは、Solana保有の拡大および一般目的のために、10億ドルのシェルフ登録をSECに提出しました。
• 株式（UPXI）は希薄化および暗号資産のボラティリティに対する投資家の懸念から7.5%下落し、1.84ドルとなりました。
• 同社はSolana保有企業の中で4位にランクされており、2.1百万SOL（2億6,230万ドル相当）を保有しています。

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Upexiは、2025年4月末にSolanaトレジャリーストラテジーへと転換したNasdaq上場企業であり、12月23日に米国証券取引委員会（SEC）に10億ドルのシェルフ登録を提出しました。この申請により、普通株式、優先株式、債券、ワラント、ユニットを3年間にわたり発行でき、運転資金、研究、債務返済、Solanaの蓄積に充てることができます。株価は7.54%下落し1.84ドルで取引を終えましたが、時間外取引では1.92ドルまで回復しました。

New: @Solana treasury company @UpexiTreasury, which manages about 2M $SOL on its balance sheet, has filed a shelf registration with the SEC to raise up to $1B. pic.twitter.com/mlR7paJyWc

— SolanaFloor (@SolanaFloor) December 24, 2025

この動きは、2023年7月23日に83,000SOLを購入し、保有量を約200万トークン（当時3億8,100万ドル相当）に増やして以来、停滞していたトレジャリーの拡大意欲を示しています。現在Solanaは123.75ドルで取引されており、2025年1月のピークである293.31ドルから57.5%下落しています。そのため、Upexiは2億6,230万ドル分の保有で19%の含み損を抱えています。CoinGeckoによると、Upexiは公開企業の中で4位にランクされており、2025年の暗号資産市場の後退の中でデジタル資産トレジャリーを採用したリーダー企業に次いでいます。​

トレジャリーストラテジーがボラティリティを助長

Upexiは消費者向け製品およびeコマースからSolanaに注力する方針へと転換し、発表後に株価は600%急騰しましたが、未実現利益が1,370万ドルの事業損失を相殺しました。市場全体の冷え込みや暗号資産トレジャリーの持続可能性への疑念から購入は停止されていましたが、今回のシェルフ登録は積極的な再開を示唆しています。7月には5億ドルの信用枠が購入を支え、Solanaが回復すればUpexiはブロックチェーン導入の好位置につけます。2025年の収益は39%減の1,581万ドルとなり、暗号資産の上昇への依存度が浮き彫りとなりました。

市場の反応は熱狂を抑制

投資家の反応はリスクを浮き彫りにしています。シェルフオファリングは株式の希薄化を招くことが多く、Solanaの2025年の下落はトレジャリー価値を5億2,500万ドルから減少させました。ベータ値-0.50は市場よりも低いボラティリティを示していますが、52週で96%の上昇は直近の下落を覆い隠しています。

一方、Solanaブロックチェーンは6テラビット/秒の大規模なDDoS攻撃を受けながらも、ダウンタイムや取引遅延なしに完全な運用安定性を維持しました。過去の障害や競合ネットワークの苦戦と対比することで、QUICやステークウェイト型QoSなどの技術的アップグレードがシステムインフラを強化したことが強調されています。