【ロングスレッド】潮が引いたとき、私たちは初めて未来を見ることができる：私たちが価格について語るとき、実は未来について語っている

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感情が引いていき、業界が選別され、未来が再編成されています。

出典：

記事著者：

Jiayi 加一

見解：

Jiayi 加一：2025年には非常に目立つが、多くの人が認めたがらない事実があります。それは、私たちはアルトコインのブル相場を待たずして、先にシステマティックなバブル崩壊を迎えたということです。多くの人はこれを悪いことだと捉えていますが、もし時間軸を長くしてみれば——このような上昇せずに先に淘汰される年こそ、業界が本当に成熟した構造を生み出す最良の時期であることがわかります。なぜでしょうか？それは、すべてがインターネット初期と全く同じだからです。ただし、cryptoのレバレッジによってそのスピードが拡大されているだけです。今日のcryptoを本当に理解したいなら、最も簡単な方法は——それをインターネット初期の加速版として見ることです。多くの人は、cryptoの混沌、バブル、投機がこの業界特有の原罪だと思っています。しかし、時間軸を長くしてみれば、これは決して特例ではなく、ほぼすべての技術革命の標準装備であることがわかります——インターネットも2000年には全く同じように狂っていました。以前、私はこの論理について記事を書いたことがあります。レバレッジ効率が拡大された前提のもと、Web2、インターネット、cryptoの市場運営方式は本質的に収束しています。ただし、インターネットが20年かけて歩んだ道を、cryptoは10年もかからずに終わらせるかもしれません。同じ論理は金融市場にも当てはまります。もしcryptoのボラティリティが劇的だと感じるなら、それはインターネットの前半生を忘れているからです。1999年、名前に.comがついていれば資金調達ができました。eToysは上場初日に900%も急騰し、投資家はCrypto初期のアルトコインシーズンのように狂っていました。そしてバブルが崩壊しました。ナスダックは5000ポイント以上から1114ポイントまで下落し、メディアの表紙にはインターネット詐欺と書かれ、誰もがインターネットは終わったと言いました。その時の感情は、今日のcryptoとほぼ同じです：理解できない人は詐欺だと罵り、理解できる人もバブルに酔いしれ、最後は皆でパニック売り、そして皆が未来そのものを疑うようになりました。しかし皮肉なことに——本当のインターネット時代は、バブルが崩壊したその瞬間から始まったのです。潮が引いた時、裸で泳いでいる人がわかるだけでなく、本当に対岸まで泳ぎ着く可能性のある選手を選別してくれました。2002年、Amazonの株価は0.6ドルでした。Googleはまだ上場していませんでした。残った企業は、最も注目されなかった数年間で、本当のインフラ、ビジネスモデル、収益方式をすべて構築しました。Cryptoが今最も似ているのは、当時の2002〜2004年です：最も熱い年ではありませんが、最も重要な年です。バブル崩壊がノイズを消し去り、トレンド、方向性、インフラ、本当のプレイヤーが建設期に入り始めました。私は「否定の否定」という概念が特に好きです。なぜなら、これは技術と産業の進化を表現するのに非常に適しているからです。否定の否定：物事の発展は、決して一直線に上昇するものではありません。それはむしろ、円を描きながら上昇していくようなものです：毎回原点に戻ったと思っても、実はより高い層にいるのです。最も典型的な例は、計算アーキテクチャの三度のイテレーションです。1950年代：IBMメインフレーム——集中型、計算力はごく少数の機関——政府、銀行、大企業に集中していました。これが最初の集中：マシンを持つ者が権力を持つ。1980年代：PC革命——分散化。Steve Jobsはコンピュータは人々の自転車だと言いました。計算力はサーバールームから各人のデスクへと移り、誰もが自分のPCを持つようになり、これは集中型権力への否定のようでした。計算は分散化され、個人化・ローカル化されました。2010年代：クラウドコンピューティング——集中の否定の否定、より高い層に立ちます。AWS、Alibaba Cloud、各種パブリッククラウドが計算力を再びデータセンターに集中させました。一見すると、これはメインフレーム時代に戻ったように見えますが、実際にはごく少数の巨大企業が膨大な計算力を掌握しています。クラウドコンピューティングはメインフレームの集中に戻ったように見えますが、本質的には全く異なるレベルです：エンドユーザーの主権はPCから、弾力的な計算力はクラウドから、二世代の技術の長所が融合しています。Cryptoとインターネット金融は今、まったく同じ道を歩んでいます：第一段階：誰も理解していないが、方向性はぼんやりと見えている；第二段階：誰もが熱狂し、バブルが天井まで膨らむ（私たちはちょうどこれを経験したばかり）；第三段階：バブル崩壊→虚偽を排除し本物を残す→螺旋的上昇（これが2025年です）。