Energy Transfer（ET.US）がScotiabankから「アウトパフォーム」評価を獲得！資本支出が利益成長を支え、株価の潜在上昇率は30％

智通财经APPによると、カナダのScotiabankは火曜日、米国のパイプライン輸送大手Energy Transfer（ET.US）に対して初めて「アウトパフォーム」評価を付与し、目標株価を23ドルとした。この目標株価は、同株が火曜日に終値を付けた17.7ドルから約30%の上昇余地がある。同行は、同社が「中流バリューチェーンのあらゆる段階を網羅する大規模かつ統合された資産基盤を有し、真のwellhead-to-water型投資ポートフォリオを形成している」とし、主要な炭化水素フローのすべての段階に関与していると述べた。

ScotiabankのアナリストBrandon Binghamは、Energy Transferには大きな上昇ポテンシャルがあると考えており、これは短期および将来的なテーマ性需要による持続的な利益成長から主に恩恵を受けると述べている。

2026～2028会計年度において、比較的安定した平均約49億ドルの資本支出の増加が予想される利益成長を支え、平均を上回るフリーキャッシュフローを創出している。アナリストは、同社の現在のフリーキャッシュフロー利回りは約5%で、2028会計年度には約10%に上昇すると予想しているが、同業他社の8月27日時点の平均は約6%であると指摘した。彼は「短期的な実質的成長とテーマ性成長の『二重の組み合わせ』が、Energy Transferの同業他社に対するバリュエーションディスカウントの縮小を促すはずだ」と述べている。

アナリストはまた、Energy TransferがM&Aに非常に積極的で、常に高い支出意欲を維持しているため、同社の株価は長期的に相対的な過小評価状態にあると述べた。さらに、その複雑な企業構造と、やや複雑な資本構造もバリュエーションをさらに圧迫している。ディスカウントは依然として解消されていないが、同アナリストは現在のバリュエーション水準は合理的ではないと考えている。彼は、同業他社に対するディスカウントが完全に消滅することはないが、現在よりも合理的な範囲に縮小すると予想している。