Versione aggiornata 8 - "Tsunami blu" fa evaporare 2,5 trilioni di dollari di capitalizzazione al Nasdaq, gli investitori preoccupati per il trading basato sull'AI

Prezzi di chiusura aggiornati, informazioni di contesto aggiuntive nei paragrafi 3-5, dettagli sui credit default swap nel paragrafo 15; aggiornati il primo paragrafo, la lista dei punti principali e il titolo

Niket Nishant/Caroline Valetkevitch

Reuters, 5 novembre - Giovedì, la totale vittoria dei Democratici alle elezioni del Congresso ha colpito duramente il mercato azionario statunitense: l'indice Nasdaq, dominato dai titoli tecnologici, ha segnato il suo maggiore calo giornaliero dal "Giorno della Liberazione" nell'aprile 2025, poiché i mercati temevano una più intensa regolamentazione dell'intelligenza artificiale (in particolare sulla costruzione dei data center), provocando evaporazione di migliaia di miliardi di dollari in capitalizzazione.

L'indice composito Nasdaq è sceso del 5,5% dopo che gli investitori hanno temuto che la schiacciante vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato (link) potesse ostacolare l'espansione dell'infrastruttura AI e mettere a dura prova le piccole imprese già limitate nelle capacità di finanziamento da tassi di interesse più elevati e condizioni finanziarie più rigide.

È il secondo giorno consecutivo di vendite sulle azioni AI ed è la quinta volta dall'inizio di ottobre che il Nasdaq Composite .IXIC scende di oltre 500 punti: il settore AI, dopo mesi di forte rendimento, ha subito una crescente pressione regolatoria nelle ultime settimane.

«Il risultato fondamentale di queste elezioni — soprattutto con tanti governatori democratici eletti — sarà un rallentamento della costruzione di data center, che resterà un tema di fondo persistente», ha dichiarato Michael O'Rourke, chief market strategist di JonesTrading a Stamford, Connecticut.

L'indice Nasdaq Composite ora è in territorio di correzione, avendo perso quasi il 12% rispetto al massimo storico di chiusura del 6 ottobre. Una correzione è definita come un calo del 10% dal recente massimo.

Molti analisti hanno affermato che un crollo così ampio lascia presagire ulteriori vendite, probabilmente già a partire dalla sessione asiatica di venerdì. Anche se il Nikkei giapponese .N225 e il Kospi sudcoreano .KS11 sono saliti di oltre il 20% quest'anno, dopo le perdite di mercoledì tra i titoli dei data center, entrambi gli indici hanno subito un forte calo.

Alcuni analisti si chiedono ora se l'entità del crollo possa influenzare i tempi della prevista IPO autunnale di Anthropic, dal momento che ogni ritardo potrebbe aggravare il sentiment di mercato.

Secondo analisti e gestori di portafoglio, dato che molti titoli avevano già guadagnato in modo straordinario e che, dalla fine dell'estate, l'aumento dei tassi negli Stati Uniti ha messo sotto pressione la raccolta di capitali di aziende cloud emergenti come Nebius (NBIS.O) e CoreWeave (CRWV.O), il calo nei settori una volta roventi dei semiconduttori e delle infrastrutture AI non è del tutto sorprendente.

Giovedì i titoli dei semiconduttori e delle nuove società cloud sono stati i più colpiti, a riflesso della preoccupazione che progetti di costruzione di data center per miliardi di dollari possano subire ritardi. L'indice dei semiconduttori della Borsa di Filadelfia .SOX è sceso del 12%, raggiungendo i livelli più bassi degli ultimi sei mesi. Nvidia NVDA.O è scesa del 9%, AMD AMD.O ha perso il 17%.

L'indice VIX di Wall Street, noto come “indice della paura” che misura la volatilità attesa dei prezzi, ha registrato il maggiore aumento dal dicembre 2024.

I settori un tempo caldi ora in ritirata

Le mega tecnologiche che erano aumentate mercoledì, durante la fuga dalle azioni AI, sono ora scese anch'esse. Amazon.com AMZN.O e Alphabet GOOGL.O hanno perso entrambe il 2,2%. Il Nasdaq 100, formato dalle più grandi società del Nasdaq Composite, è sceso del 6,4%, con un'evaporazione di 2,5 trilioni di dollari di capitalizzazione.

Questo sell-off mostra come gli investitori stiano iniziando a considerare le crescenti opposizioni locali all’espansione dei data center; secondo alcuni analisti, il mercato non ha ancora valutato completamente i costi che queste coinvolgono per le comunità americane.

«Questi data center sono spesso costruiti nei pressi delle abitazioni dei cittadini e mettono sotto pressione rete elettrica e sistemi idrici, quindi inevitabilmente incontreranno molta opposizione», ha spiegato Bruce Zaro, managing director di Granite Wealth Management a Plymouth, Massachusetts. «Sebbene diversi data center siano già stati approvati, molti progetti sono ancora pendenti. Ottenere i permessi per nuovi progetti sarà molto più difficile in futuro.»

Secondo gli analisti di UBS, circa il 30% della capacità aggiuntiva di data center prevista in USA entro il 2028 potrebbe essere a rischio a causa di possibili blocchi dei lavori, minacciando un settore la cui crescita si basa sull’espansione rapida delle infrastrutture.

I tumulti politici stanno investendo anche un settore dell’intelligenza artificiale già in difficoltà, dopo i recenti timori degli investitori su quanti rendimenti potranno fornire i massicci investimenti effettuati.

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Gli ex vincitori dell’AI in ombra

La società neocloud CoreWeave (CRWV.O) è diventata il termometro delle preoccupazioni degli investitori per la spesa eccessiva e il debito nel settore AI: le sue azioni sono crollate del 10%. Secondo S&P Global Market Intelligence, il differenziale sul credit default swap a 5 anni — un indicatore delle aspettative degli operatori su un possibile default (CRWV5YUSAX=MG) — è salito ai massimi storici di 1.267,9 punti base.

Anche il differenziale sul credit default swap a 5 anni di Intel (INTC.O, INTC5YUSAX=MG) ha toccato il record di 149,7 punti base.

Un'altra società di nuova generazione cloud, Nebius (NBIS.O), ha perso il 15%. Dal massimo storico del Nasdaq Composite del 6 ottobre, il titolo di entrambe le società si sono dimezzati o peggio.

«Il mercato sta passando dall'entusiasmo per l’AI a concentrarsi sulle valutazioni delle aziende di AI», ha dichiarato Ted Parkhill, fondatore e CEO di Incline Investment Management.

«Non c’è dubbio che nel lungo periodo l'intelligenza artificiale cambierà il mondo. Ma ciò non significa che tutte le azioni collegate all’AI siano ora valutate correttamente. Mercati molto più volatili ci attendono.»

Gli operatori di data center Applied Digital (APLD.O), Cipher Digital (CIFR.O) e IREN (IREN.O) hanno subito perdite superiori al 14%.

Il ribasso ha investito anche le società di servizi pubblici e fornitori di attrezzature coinvolti nella costruzione dei data center. GE Vernova (GEV.N) è scesa del 7,4%, mentre Constellation Energy (CEG.O) ha perso il 2,5%.

Microsoft MSFT.O è scesa del 3,6%. Secondo Bloomberg, Microsoft sta intensificando i controlli su alcuni progetti di data center di Nebius, IREN e Nscale.

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