I prezzi del gas naturale europeo superano 100 euro per megawattora, con disturbi nella fornitura e aspettative di freddo che si rafforzano.

⑴ I prezzi del gas naturale in Europa sono aumentati ulteriormente mercoledì; il prezzo di regolamento del TTF è salito del 4,85%, superando i 100 euro per megawattora per la prima volta dal 2022.⑵ Il flusso di gas naturale liquefatto dal Golfo Persico non mostra segni di alleviamento a breve termine; il mercato rimane vigile sul rischio che gli Stati Uniti possano imporre nuove sanzioni contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato la prossima settimana e QatarEnergy avrebbe prorogato la forza maggiore per diversi acquirenti fino alla fine dell’anno.⑶ Diverse interruzioni non pianificate in Norvegia stanno aggravando ulteriormente le preoccupazioni sull’offerta, mentre le previsioni indicano che il nord-ovest dell’Europa vedrà la prossima settimana temperature più fredde del normale, aumentando la domanda di riscaldamento.⑷ Il tasso di riempimento delle scorte di gas naturale dell’Unione Europea è leggermente inferiore al 75%; in ottobre si sono registrati alcuni giorni di prelievo, ma lo sgravio delle scorte invernali non si è ancora pienamente avviato.⑸ La questione cruciale è se i prezzi elevati riusciranno a ridurre la domanda; il mercato elettrico è già nel range di sostituzione dal gas al carbone e si evidenziano segnali di indebolimento della domanda industriale.⑹ La società chimica Yara ha recentemente riferito di aver ridotto la produzione europea di ammoniaca a causa dei prezzi elevati del gas; il consumo europeo di gas naturale nel terzo trimestre 2026 è sceso di oltre il 7% rispetto all’anno precedente, una tendenza che si prevede si diffonderà nell’industria europea.⑺ Spinti dall’aumento dei prezzi del gas, i fondi d’investimento hanno aumentato le posizioni nette lunghe sul TTF di 14,3 terawattora nell’ultima settimana di segnalazione a un totale di 207,4 terawattora; nuovi acquisti hanno portato le posizioni totali lunghe a salire di oltre 20 terawattora, mentre anche le posizioni corte totali sono aumentate leggermente.