La revisione del rating francese da parte di Moody’s è imminente: quattro scenari influenzano l’euro.

⑴ Il risultato della revisione del rating della Francia da parte di Moody's sarà annunciato venerdì sera durante la sessione di New York; il mercato sta elaborando quattro scenari la cui realizzazione influenzerà direttamente l’andamento di apertura dell’euro la prossima settimana. ⑵ Nel primo scenario, il rating rimane Aa3 con outlook negativo; questo sarebbe positivo per l’euro, poiché il mercato era precedentemente short sull’euro, il che potrebbe innescare uno short covering e una risalita dell’euro di circa 60 punti, ma la probabilità di questo scenario è piuttosto bassa. ⑶ Nel secondo scenario, il rating viene abbassato a A1 con outlook stabile; questo è lo scenario di base e già in gran parte prezzato. Dal livello degli spread, potrebbe persino favorire un piccolo rimbalzo tecnico sui titoli di Stato francesi, con un impatto neutrale sull’euro: è probabile che l’EUR/USD non mostri una volatilità significativa. ⑷ Nel terzo scenario, il rating viene abbassato a A1 mantenendo tuttavia l’outlook negativo; questa prospettiva è leggermente più negativa rispetto allo scenario di outlook stabile e l’euro potrebbe scendere di circa 30 punti. ⑸ Nel quarto scenario, il rating viene abbassato di due livelli fino a A2, uno scenario ribassista: in tal caso, l'apertura di EUR/USD potrebbe scendere sotto il supporto di 1,1150 ed essere diretta verso quota 1,1065 prima dell’apertura dei mercati europei di lunedì. ⑹ In generale, l’attenzione del mercato si concentra sulla differenza tra il risultato del rating e la situazione già prezzata; la reazione dell’euro dovrebbe essere contenuta se si concretizza lo scenario di base, mentre una revisione al ribasso oltre le aspettative sarebbe la variabile chiave in grado di provocare movimenti bruschi nel tasso di cambio.