I fondi degli investitori retail statunitensi tornano verso le azioni tecnologiche; JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) ha attirato 834 milioni di dollari la scorsa settimana, con le azioni dei chip di memoria molto richieste.

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, l'ultimo rapporto di ricerca pubblicato da JP Morgan mostra che, con l'ingresso delle borse USA nel mese di ottobre, il sentiment di trading degli investitori retail ha iniziato a migliorare e i capitali sono nuovamente confluiti verso il settore tecnologico, in particolare sulle azioni legate all'intelligenza artificiale (AI), ai semiconduttori e ai chip di memoria. Nonostante il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA, i rischi geopolitici e la volatilità dei prezzi del petrolio mantengano il mercato cauto, i flussi in entrata da parte dei retail mostrano segnali di ripresa. Nvidia (NVDA.US) è diventata il titolo più popolare tra gli investitori retail la scorsa settimana, con un acquisto netto di 834 milioni di dollari; SanDisk (SNDK.US) e Micron Technology (MU.US) si sono classificate tra i primi per volume di acquisti.

JP Morgan sottolinea che storicamente l'attività di trading dei retail tende ad essere più vivace nel primo trimestre di ogni anno, mentre è relativamente fiacca nel terzo trimestre. Con la fine di settembre, la pressione stagionale sui deflussi di capitali sembra affievolirsi. Recentemente, i flussi in entrata dal retail sono risaliti dai minimi di settembre, con un'attività di trading che si sta progressivamente riportando vicino alla media degli ultimi 12 mesi.

Tuttavia, il flusso complessivo di capitali risulta ancora leggermente inferiore alla media storica. Il rapporto evidenzia che, nella settimana dal 1 al 7 ottobre, gli investitori retail statunitensi hanno registrato acquisti netti combinati di azioni ed ETF per un totale di 5,7 miliardi di dollari, al di sotto della media settimanale di 6,7 miliardi dell'ultimo anno. In dettaglio, gli ETF hanno visto un afflusso netto di 4,7 miliardi di dollari e le azioni singole 1 miliardo, a conferma della preferenza dei retail a partecipare al mercato tramite ETF.

I titoli tecnologici sono tornati al centro delle attenzioni dei capitali retail. I dati di JP Morgan mostrano che l'intensità dei flussi in entrata negli ETF tecnologici è ormai salita al 73° percentile della distribuzione storica, mentre quattro settimane fa era solo al 4° percentile, riflettendo il recupero dell'interesse degli investitori retail per il settore tech.

Questa recente ondata di capitali non si è concentrata solo sulle “Magnifiche Sette” statunitensi, ma si è estesa anche ad altre aziende tecnologiche. I settori dei semiconduttori e dell’hardware continuano ad attirare interesse, mentre anche il software torna a registrare acquisti netti, sintomo di un crescente ottimismo dei retail verso l’intero comparto tecnologico.

In particolare, Nvidia ha raccolto circa 834 milioni di dollari in acquisti netti la scorsa settimana, posizionandosi al primo posto tra tutti i titoli. Alphabet (GOOGL.US), il colosso madre di Google, si è piazzata seconda con 265 milioni, seguita da SanDisk con 150 milioni, Micron Technology con 135 milioni e Seagate Technology (STX.US) con 129 milioni.

Anche altri grandi nomi del tech hanno beneficiato di flussi in entrata. Tesla (TSLA.US) ha registrato un acquisto netto di circa 122 milioni di dollari la scorsa settimana, Amazon (AMZN.US) ne ha raccolti 81 milioni, Microsoft (MSFT.US) 34 milioni. Al contrario, Apple (AAPL.US) ha visto un deflusso netto di circa 15 milioni di dollari.

Da notare che, nonostante il prezzo di SpaceX (SPCX.US) sia salito di circa il 15% la scorsa settimana, gli investitori retail hanno continuato a liberarsi del titolo, vendendo per un valore netto di 177 milioni di dollari, che lo rende quello con la maggiore vendita netta della settimana. JP Morgan sottolinea che, dopo la quotazione di SpaceX, i retail avevano accumulato posizioni importanti; il recente rialzo ha portato alcuni a prendere profitto, anche se da ottobre la velocità di vendita è diminuita.

Di recente, l’attenzione del mercato su SpaceX è in costante aumento. Oltre ai progressi sulle missioni di Starship e sul dispiegamento dei satelliti Starlink, il mercato segnala che l'azienda sta cercando di raccogliere circa 40 miliardi di dollari per l'acquisto di chip Nvidia e l’espansione dei propri sistemi di intelligenza artificiale. Elon Musk ha in precedenza affermato che il numero di chip Nvidia utilizzati da Colossus 2 potrebbe raddoppiare entro fine anno.

Oltre a SpaceX, Intel (INTC.US) ha subito un deflusso netto dai retail di circa 148 milioni di dollari la scorsa settimana. Anche Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) e Moderna (MRNA.US) figurano tra i titoli con il maggiore saldo negativo di vendite nette.

A livello settoriale, la preferenza dei retail per le azioni tech spicca rispetto agli altri comparti. Oltre a un afflusso netto di circa 602 milioni di dollari nel settore tech e di circa 143 milioni nell’industria, gli altri principali settori hanno generalmente registrato vendite nette. In particolare, i servizi di comunicazione hanno visto deflussi per circa 231 milioni di dollari, il settore finanziario per 184 milioni e il comparto sanitario per 153 milioni.

Parallelamente, l’interesse dei retail per i titoli finanziari resta limitato. JP Morgan rileva che, nonostante il recente andamento sottotono delle grandi banche, e il fatto che l’aumento delle attese di rialzo sui tassi Fed migliori le prospettive di reddito da interessi e che il trading resti solido, i retail non hanno ancora approfittato per acquistare bancari a prezzi bassi.

Con l'imminente apertura della stagione delle trimestrali del terzo trimestre, la performance degli utili aziendali potrebbe diventare la prossima variabile chiave a determinare la direzione dei flussi dei retail. Secondo il consensus di mercato citato nel rapporto JP Morgan, gli utili societari del terzo trimestre negli USA sono attesi in crescita del 31% su base annua, 27% escluso il comparto energetico; i ricavi dovrebbero aumentare del 12%, 11% al netto dell’energia.

Il rapporto indica che la crescita degli utili è attesa in miglioramento ovunque rispetto all’anno scorso, con energia e tecnologia a mostrare le prospettive migliori, mentre i beni di consumo primario dovrebbero restare indietro. Va comunque notato che le stime sugli utili del 2026 sono state progressivamente riviste al ribasso dall’inizio di settembre, segnalando che il mercato resta cauto sulla capacità delle aziende di centrare obiettivi di crescita elevati.

JP Morgan ritiene che, con la vicinanza della stagione delle trimestrali, i flussi retail di ritorno sui titoli tech, la ripresa delle attività sugli ETF e la solidità della crescita economica USA possano supportare il sentiment di mercato. Tuttavia, rendimenti dei Treasury, prezzi del petrolio e scenario geopolitico potrebbero ancora influenzare la propensione al rischio degli investitori; la capacità del settore tecnologico di proseguire il trend di afflussi dipenderà dai risultati aziendali in uscita e dall’evoluzione del quadro macroeconomico.