I profitti di Samsung Electronics nel terzo trimestre raggiungono un nuovo record ma restano leggermente inferiori alle aspettative; il boom della memoria per AI è il principale motore, ma alte valutazioni azionarie e dubbi sul ciclo permangono.

L'APP di Jinse Finance riporta che, secondo i dati preliminari pubblicati giovedì da Samsung Electronics, l'utile operativo del terzo trimestre fino a settembre è stato di circa 107,4 trilioni di won sudcoreani (circa 80,1 miliardi di dollari), più di otto volte quello dello stesso periodo dell'anno scorso, raggiungendo un nuovo record grazie alla forte domanda di memoria ad alta larghezza di banda (HBM). Tuttavia, questo risultato è ancora circa l'1% al di sotto delle aspettative medie degli analisti, che si attestavano a 108,7 trilioni di won. I ricavi trimestrali sono stati di 195 trilioni di won, con una crescita su base annua di quasi il 127%, anch'essa inferiore alle previsioni. In quanto conglomerato sudcoreano attivo sia nei chip che negli smartphone, Samsung sta affrontando una pressione sul margine di profitto dell'elettronica di consumo a causa dell'aumento dei prezzi dei componenti.

Neil Shah, vicepresidente di Counterpoint Research, ha dichiarato: "Questi dati sono molto solidi. Samsung ha ancora molte carte da giocare in ambito HBM il prossimo anno, poiché gli effetti complessivi non si sono ancora del tutto manifestati".

I profitti record e le aspettative elevate mettono in evidenza come la corsa all’intelligenza artificiale stia spingendo sensibilmente l’economia del settore delle memorie a favore di Samsung, SK Hynix e Micron Technology. Gli sviluppatori di data center stanno competendo per assicurarsi chip di memoria per i server AI. Counterpoint Research ha rivisto al rialzo la previsione dell'aumento congiunturale dei prezzi delle DRAM del terzo trimestre dal 5–10% al 10–20%, affermando che i clienti stanno anticipando gli ordini e che i fornitori stanno rafforzando il potere di determinazione dei prezzi.

Questa fase di crescita ha trasformato la divisione semiconduttori di Samsung. Solo pochi anni fa, il settore era in perdita a causa di una domanda debole; oggi, la costruzione di infrastrutture AI sta assorbendo grandi quantità di DRAM avanzate e Samsung sta riducendo il divario nel segmento HBM rispetto a SK Hynix. L’HBM è un chip chiave utilizzato in combinazione con acceleratori AI come quelli di Nvidia. I dati commerciali sudcoreani mostrano inoltre che le esportazioni di semiconduttori a settembre sono aumentate di oltre due volte su base annua.

In media, gli analisti si aspettano che la divisione chip di Samsung realizzi un utile operativo di 110 trilioni di won, mentre quella dell'elettronica di consumo registrerà una perdita. Samsung, con sede a Suwon, pubblicherà il bilancio completo il 29 ottobre. Nonostante l'annuncio a luglio di risultati record, il titolo è ancora circa il 25% al di sotto del picco di giugno, segno che gli investitori restano cauti sul settore dei chip, soggetto a cicli di boom e crisi. Attualmente sia Samsung sia SK Hynix stanno ampliando la capacità produttiva e aumentando gli investimenti nelle aziende del settore AI per stimolare la domanda dei loro prodotti.