Il differenziale dei rendimenti tra i titoli di Stato decennali australiani e statunitensi si è ridotto a 12 punti base e potrebbe diventare negativo

I rendimenti dei titoli di Stato australiani di riferimento potrebbero scendere per la prima volta da oltre un anno al di sotto dei rendimenti dei Treasury USA di pari durata, a causa della divergenza nelle aspettative di politica monetaria dei due Paesi. Con il mercato che scommette sempre di più sul fatto che la Reserve Bank of Australia sia vicina a concludere il ciclo di rialzi dei tassi, mentre la Federal Reserve avrebbe ancora margine per ulteriori aumenti, alcuni strategist ritengono che la performance relativa dei titoli di Stato australiani rispetto a quelli statunitensi possa proseguire fino alla fine del 2026. Il differenziale di rendimento tra i titoli australiani a 10 anni e quelli USA con la stessa scadenza si è ridotto a circa 12 punti base, vicino al livello più basso dal settembre 2025. Barrenjoey Markets e Westpac prevedono che nei prossimi mesi i rendimenti dei due Paesi tenderanno ad allinearsi, mentre National Australia Bank ritiene persino che il differenziale possa diventare negativo. Kenneth Crompton, responsabile della strategia sui tassi a Sydney di NAB, ha dichiarato: «Il nostro scenario di base è che il differenziale di rendimento tra i titoli di Stato australiani e quelli USA a 10 anni diventerà negativo nel 2027, ma non sarebbe sorprendente vedere ciò accadere già ora. Se entro la fine del prossimo anno le aspettative di politica monetaria tra Australia e Federal Reserve si differenziassero come prevediamo, il differenziale potrebbe facilmente tornare a -20 punti base».