Citigroup: l’inflazione supera i dazi come principale preoccupazione per gli uffici familiari, i milionari si riversano su oro e azioni statunitensi

Gli investitori più ricchi al mondo stanno ora considerando l’inflazione come il rischio principale. Secondo l’ultimo sondaggio di Citigroup, l’inflazione ha quest’anno superato la guerra commerciale e i dazi, diventando la principale preoccupazione per le family office. Questa tendenza sta influenzando profondamente la logica di allocazione degli asset tra gli individui con un patrimonio estremamente elevato.

Il rapporto annuale sulle family office globali di Citigroup indica che le variazioni dei tassi di interesse e la stabilità del sistema finanziario globale seguono immediatamente l’inflazione come i temi di maggiore attenzione per le istituzioni intervistate.

In termini di scelta delle principali classi di attività, le azioni dei mercati pubblici sono state elencate come la prima categoria di asset da aumentare in futuro. Oltre il 90% delle family office intervistate ha dichiarato che il proprio portafoglio ha registrato rendimenti positivi quest’anno, e quasi la metà ha aumentato la propria esposizione verso azioni quotate nel primo semestre.

Anche l’attrattiva dell’oro è aumentata significativamente: Andy Sieg, responsabile della divisione Wealth di Citigroup, ha dichiarato che l’oro è presente ormai in quasi ogni conversazione con i clienti, una situazione completamente diversa rispetto a due anni fa.

Di recente Citigroup si è unita al gruppo delle banche che offrono depositi e servizi di compensazione nel mercato dell’oro di Londra, per rispondere alla crescente domanda di oro fisico da parte della clientela facoltosa.

L’indagine è stata condotta tra giugno e luglio di quest’anno, coinvolgendo 350 family office in oltre 40 Paesi.

L’inflazione ha sostituito la guerra commerciale e i dazi come principale preoccupazione delle family office per quest’anno, riflettendo l’impatto concreto dell’aumento dei costi della vita e di gestione per questo segmento di clientela.

"Qualcuno potrebbe pensare: sono così ricchi, perché dovrebbero preoccuparsi?" ha commentato Andy Sieg in un’intervista:

"Queste famiglie hanno avuto successo proprio perché sono attente sia ai costi che ai benefici. Alcuni aspetti dello stile di vita sono diventati più costosi, e loro ne sono particolarmente sensibili."

Secondo i dati Bloomberg Economic Research, in tre delle quattro principali economie mondiali l’inflazione rimane costantemente sopra il 3%, mantenendo alti i tassi di interesse e frenando la crescita economica. Questo contesto macroeconomico porta i tassi e la stabilità finanziaria tra le principali preoccupazioni delle family office, riflettendo una diffusa inquietudine nel mercato sui rischi strutturali dell’economia.

Nonostante le crescenti preoccupazioni, oltre il 90% delle family office intervistate ha comunque ottenuto rendimenti positivi, e quasi la metà ha rafforzato la propria esposizione alle azioni quotate nella prima metà dell’anno.

Dawn Nordberg, responsabile delle soluzioni integrate per i clienti e delle family office globali di Citigroup, afferma: "Vediamo i clienti allocare più capitale nelle azioni dei mercati pubblici: quando cercano crescita, stabilità e flessibilità, le società quotate statunitensi sono insostituibili."

Andy Sieg sottolinea inoltre che le azioni pubbliche sono state indicate come la prima scelta da aumentare nel portafoglio, non solo grazie alle buone performance recenti, ma anche per i dubbi su alcune valutazioni nel private equity, in particolare su quegli asset che presentano incertezze regolamentari o rischi difficilmente controllabili dagli investitori, che oggi risultano meno attraenti.

La preoccupazione per l’inflazione sta inoltre spingendo molti grandi patrimoni a riconsiderare il valore strategico dell’oro. Andy Sieg afferma che ormai l’oro è presente in quasi tutte le conversazioni con i clienti, una situazione radicalmente diversa rispetto a due anni fa. Aggiunge:

"In passato, i temi discussi fra le famiglie più facoltose riguardavano i cross valutari; oggi riconoscono che molte grandi economie si trovano in difficoltà simili—situazioni fiscali critiche, inflazione elevata—ed è possibile che il ‘bene rifugio’ per eccellenza sia proprio l’oro."

Per rispondere a questa domanda, Citigroup sta potenziando i propri servizi di custodia, entrando recentemente in un ristretto gruppo di banche che gestiscono deposito e clearing del mercato dell’oro a Londra, per soddisfare la crescente domanda di allocazioni in oro da parte della clientela benestante.