Il governatore della banca centrale del Giappone: proseguirà con ulteriori aumenti dei tassi secondo le condizioni, la situazione in Medio Oriente, la domanda di AI e il tasso di cambio sono variabili chiave.

Venerdì (18 settembre), Kazuo Ueda ha dichiarato in conferenza stampa che, con la crescente volontà delle aziende di aumentare i salari e una maggiore propensione alla definizione dei prezzi, le aspettative d’inflazione a medio e lungo termine stanno continuando a salire, comportando un rischio al rialzo rispetto all’obiettivo del 2% per il tasso d’inflazione di fondo in Giappone. Ha sottolineato che continuerà ad aumentare i tassi in base all’andamento economico e dei prezzi, mantenendo la stabilità dell’inflazione intorno al 2% come obiettivo chiave di politica monetaria.

Kazuo Ueda ha affermato che, sostenuta dalla forte domanda legata all’intelligenza artificiale, dalla recente ripresa del prezzo del petrolio e dalla persistente debolezza dello yen, il prezzo alla produzione resta elevato, fornendo supporto alla prosecuzione dell’inflazione. Secondo gli analisti, questo rafforza ulteriormente le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Bank of Japan.

In merito al ritmo dei rialzi, Kazuo Ueda ha dichiarato che non esistono piani predefiniti riguardanti la tempistica degli aumenti; la decisione di politica monetaria verrà presa dopo approfondite discussioni in ogni incontro, valutando sia il momento sia il passo dei cambiamenti. Alla domanda sulla possibilità di un rialzo di 50 punti base o di rialzi consecutivi, ha risposto che nessuna misura specifica viene esclusa, dipendendo dall’andamento dell’inflazione. Il cambio USD/JPY è sceso rapidamente di circa 50 pips, tornando sotto quota 157.

Articolo Wallstreetcn racconta che la Bank of Japan ha alzato il tasso d’interesse di riferimento di 25 punti base all’1,25%, il livello più alto dal 1995, segnando il sesto rialzo da quando è stata abbandonata la politica del tasso negativo nel marzo 2024. L’attuale ritmo è il più rapido dal 1990, segnando una nuova fase della normalizzazione monetaria giapponese.

La decisione non è stata presa all’unanimità. Su nove membri del comitato, i due commissari “reflazionisti” nominati dal Primo Ministro Sanae Takaichi, Junichiro Asada e Ayano Sato, hanno espresso voto contrario, suggerendo una posizione invariata e sottolineando come la divergenza sulle ulteriori strette rimanga all’interno dell’istituzione.

L’inflazione si avvicina all’obiettivo, rischio di overshooting da non sottovalutare

In tema di inflazione, Kazuo Ueda ha lanciato un avvertimento più chiaro. Ha spiegato che la tendenza sottostante dei prezzi sta continuando ad avvicinarsi all’obiettivo del 2% e, sullo sfondo di salari e politiche di prezzo aziendali più dinamici, il rischio di superamento del target inflazionistico è concreto.

Ha sottolineato che è necessario evitare scostamenti dai livelli obiettivo che possano danneggiare l’economia, mentre mantenere l’inflazione stabile attorno al 2% resta una considerazione fondamentale nell’attuale agenda politica.

Ripresa moderata dell’economia, condizioni monetarie ancora espansive

Kazuo Ueda si è detto cautamente ottimista sull’economia giapponese: ha evidenziato che il Giappone è su un percorso moderato di ripresa nonostante rimangano alcune debolezze, prevedendo che la crescita proseguirà con gradualità.

In termini di orientamento della politica monetaria, Kazuo Ueda ha dichiarato che la situazione finanziaria del Giappone resta tutt’ora accomodante; si prevede che tale contesto espansivo sarà mantenuto per continuare a sostenere l’economia in modo solido.

Medio Oriente, domanda d’intelligenza artificiale e cambio valutario come variabili chiave

Kazuo Ueda ha identificato tre fattori esterni principali che influenzeranno l’evoluzione dei tassi nei prossimi mesi: la situazione in Medio Oriente, l’espansione della domanda legata all’intelligenza artificiale e il tasso di cambio dello yen. Ha spiegato che la combinazione di questi elementi mantiene alto il prezzo alla produzione in Giappone, mentre la recente ripresa del prezzo del petrolio ha ulteriormente alimentato le pressioni inflazionistiche.

Secondo gli analisti, l’incertezza legata a questi fattori esogeni potrebbe sia accelerare il ritmo di aumento dei tassi da parte della Bank of Japan, sia giustificarne una maggiore cautela, con il percorso della politica dei tassi fortemente condizionato dall’evoluzione di tali rischi.

Kazuo Ueda: difficile prevedere quale sia il livello adeguato del tasso neutrale

Il governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, ha affermato che la fase della conduzione di politica monetaria è ormai cambiata. L’aumento dei tassi si rende necessario per essere pronti al rischio di un aumento eccessivo dei prezzi, e le decisioni di volta in volta saranno prese dopo attente valutazioni in ogni riunione.

Rispetto al ritmo dei rialzi, Ueda ha dichiarato che non esistono parametri prefissati. Attualmente, l’obiettivo centrale è mantenere i prezzi stabili intorno al 2%. Secondo Ueda, prevedere il livello adeguato del tasso neutro è estremamente difficile, così come stimare quale sarà il tasso terminale.