Esperto: le probabilità che la Federal Reserve aumenti ancora una volta i tassi d'interesse quest'anno sono aumentate in modo significativo

Secondo Bai Xue, Vice Direttore Senior del Dipartimento di Ricerca e Sviluppo di China Chengxin International, il 18 settembre la probabilità che la Federal Reserve effettui un ulteriore rialzo dei tassi quest'anno è aumentata in modo significativo, ma ciò non significa che la Fed avvierà un ciclo continuo di rialzi dei tassi. Innanzitutto, sebbene l'economia statunitense mostri una certa resilienza, presenta anche evidenti caratteristiche di divergenza di tipo K, con un basso tasso di risparmio delle famiglie e una sostenibilità dei consumi in diminuzione che sta emergendo gradualmente; inoltre, il ciclo di investimenti nell'AI potrebbe trovarsi di fronte a un indebolimento marginale. In secondo luogo, il rendimento delle obbligazioni statunitensi a lungo termine è già salito ai livelli più alti dal 2007, il che significa che l'inasprimento spontaneo delle condizioni finanziarie sta esercitando una pressione sostanziale sui settori sensibili ai tassi d'interesse, e la Federal Reserve deve ancora valutare con cautela gli effetti cumulativi delle politiche restrittive. Inoltre, lo scopo principale di questo rialzo dei tassi è quello di ancorare le aspettative d'inflazione e prevenire una nuova persistenza dell'inflazione, rappresentando un aggiustamento politico temporaneo piuttosto che una stretta sistematica per rispondere a un surriscaldamento economico o a una spirale inflazionistica. Attualmente, l'inflazione negli Stati Uniti mostra solo un rimbalzo temporaneo e non si è generata una spirale salari-prezzi, mentre i fondamentali non supportano continui aumenti dei tassi. Dopo il rialzo di settembre, se i dati sull'inflazione di dicembre dovessero rimanere elevati, potrebbe verificarsi un ulteriore aumento. Successivamente, la Federal Reserve entrerà in una fase di osservazione, monitorando a un tasso d'interesse del 4,00%—4,25% i progressi del ritorno dell'inflazione verso l'obiettivo, per poi decidere il passo successivo: mantenere, aumentare o iniziare a ridurre i tassi.