La pressione degli Stati Uniti aumenta! Quasi il 90% degli economisti scommette che la Banca Centrale Giapponese aumenterà i tassi venerdì fino all’1,25%.

L'app di Jinse Finance ha notato che, secondo un sondaggio, a causa dell'aumento delle pressioni inflazionistiche, la Banca del Giappone probabilmente aumenterà i tassi di interesse all’1,25% al termine della riunione di due giorni che si concluderà venerdì.

In caso di aumento dei tassi, ciò segnerebbe un'accelerazione del ciclo restrittivo, più rapida rispetto all’intervallo semestrale seguito della banca centrale sin dalla normalizzazione delle politiche avviata nel marzo 2024. L’ultimo rialzo dei tassi della Banca del Giappone risale a giugno.

Circa l’89% degli intervistati prevede che la Banca del Giappone aumenterà i tassi di 25 punti base, motivando la previsione con l’aumento dell’inflazione, la crescita dei salari e le pressioni provenienti dal governo degli Stati Uniti.

Spinta dalla guerra in Iran che ha fatto salire i costi energetici, l'inflazione complessiva del Giappone ha raggiunto a luglio il livello più alto dell’anno, pari all’1,9%. Nello stesso mese, i salari reali sono aumentati del 2,4%, segnando la settima crescita mensile consecutiva.

Gli Stati Uniti hanno espresso pubblicamente il sostegno al proseguimento del ciclo di rialzo dei tassi in Giappone, esercitando pressioni sulle preferenze del Primo Ministro Sanae Takaichi favorevoli a una politica monetaria accomodante e una politica fiscale espansiva.

L’ultima volta, all'inizio di questo mese durante la riunione dei ministri delle finanze e dei governatori delle banche centrali del G20, il ministro del Tesoro Bessente ha chiesto al governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, di adottare “misure decise sul mercato e sulla moneta”.

Gli Stati Uniti sostengono un rafforzamento dello yen, perché un yen debole potrebbe indurre il Giappone a vendere asset americani, inclusi i Titoli del Tesoro statunitensi, per sostenere la propria valuta. Tali mosse rischierebbero di spingere ulteriormente al rialzo i rendimenti dei titoli di stato americani. A fine luglio, le due parti avevano già condotto un intervento congiunto storico per rafforzare lo yen.

Takahide Kiuchi, economista esecutivo presso Nomura Research Institute ed ex membro del Consiglio di politica della Banca del Giappone, ha affermato: “Il governo Trump ha di fatto bloccato qualsiasi tentativo da parte del governo Takaichi di ostacolare i rialzi della Banca del Giappone,” e che “la conseguenza è che la banca centrale giapponese ora ha mano libera per proseguire i rialzi.”

Anche i membri del consiglio della Banca del Giappone hanno rilasciato dichiarazioni da falco, lasciando margine ad un’accelerazione del ritmo degli aumenti.

L’indagine è stata condotta dal 9 al 14 settembre e ha coinvolto 18 economisti e analisti.

Alcuni economisti, tuttavia, ritengono che le azioni della Banca del Giappone potrebbero sorprendere i mercati.

Jesper Koll, amministratore esperto del gruppo Monex, ha dichiarato di prevedere un rialzo dei tassi di 50 punti base da parte della Banca del Giappone in un’unica soluzione.

Carlos Casanova, senior economist per l’Asia presso l’UBS, si aspetta che la Banca del Giappone mantenga una posizione invariata nell’immediato, ma sottolinea che sarebbe già in ritardo rispetto alle circostanze, prevedendo infine due rialzi ogni sei mesi da 25 punti base ciascuno. “I dati per ora non giustificano un cambio di politica in un'unica soluzione,” ha affermato, aggiungendo che “non vi è sufficiente visibilità per sostenere un ritmo di rialzo più rapido. La crisi in Iran e il prezzo del petrolio rimangono i principali rischi.”

Quando è stato chiesto quali membri del consiglio della Banca del Giappone fossero più propensi a votare contro un rialzo, circa un terzo degli intervistati ha menzionato Toichiro Asada e Ayano Sato. Entrambi sono considerati fautori della reflazione e sono stati nominati da Sanae Takaichi all’inizio dell’anno.

Per quanto riguarda lo yen, circa il 61% degli intervistati prevede che nei prossimi mesi la valuta giapponese sarà scambiata tra 155 e 160.

Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier, ha dichiarato che l’orientamento più falco della Banca del Giappone dovrebbe aiutare lo yen a mantenersi sopra il livello di 160. Tuttavia, ha aggiunto che una rivalutazione significativa oltre quota 150 “non sarà facile”, perché funzionari di governo e del settore privato resisteranno a un rafforzamento “inappropriatamente” rapido della valuta.