Il prezzo dell'argento si mantiene stabile, quello dell'oro scende, la pressione per un aumento dei tassi cresce a causa dello shock del petrolio

Forex.cn 15 settembre—— Martedì (15 settembre), durante la sessione di trading mattutina negli Stati Uniti, il prezzo dell’oro spot è sceso mentre il prezzo dell’argento spot è leggermente salito. La Federal Reserve ha dato il via a una riunione di politica monetaria di due giorni; attualmente, i prezzi del petrolio rimangono elevati e i rendimenti dei Treasury statunitensi sono vicini ai massimi pluriennali, con il mercato che generalmente scommette su un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Fed. Nel corso della giornata, l’oro spot ha scambiato intorno a 4.293,97 dollari l’oncia, in calo dello 0,11%; l’argento spot è quotato a 63,84 dollari, in rialzo dello 0,97% nella giornata.

Martedì (15 settembre), durante la sessione di trading mattutina negli Stati Uniti, il prezzo dell’oro spot è sceso, mentre il prezzo dell’argento spot è leggermente aumentato. La Federal Reserve ha iniziato una riunione di politica monetaria di due giorni; i prezzi del petrolio rimangono elevati e i rendimenti dei Treasury statunitensi si avvicinano a massimi pluriennali, con il mercato che generalmente prevede un rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Fed. Nel corso della giornata, l’oro spot viene scambiato vicino a 4.293,97 dollari l’oncia, in calo dello 0,11%; l’argento spot è a 63,84 dollari, con un incremento giornaliero dello 0,97%.



L’attuale scenario di posizionamento del mercato è guidato principalmente dalla riprezzatura dei tassi dopo la pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) e dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI). I dati sull’inflazione dei produttori e dei consumatori pubblicati la scorsa settimana non hanno fornito prove sufficienti a dissipare le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed; un nuovo shock sui prezzi del petrolio ha ulteriormente rafforzato la propensione del mercato al rialzo dei tassi. Il mercato dei futures sui tassi d’interesse indica una probabilità compresa tra l’86% e il 93% che la Fed alzi i tassi di 25 punti base questa settimana. Il rendimento dei Treasury decennali statunitensi ha toccato un picco del 5,04%, il livello più alto dal 2007, tornando poi vicino al 5%.

Per quanto riguarda l’oro, la questione chiave non è più se la Fed alzerà i tassi mercoledì, ma se il presidente Kevin Walsh darà segnali che questo rialzo possa inaugurare un ciclo di inasprimento ancora più ampio. Rispetto a questo rialzo già previsto dal mercato, le indicazioni sulla politica monetaria avranno un impatto più decisivo sui metalli preziosi — esse stabiliranno se la pressione al rialzo sui tassi reali continuerà anche nel quarto trimestre.

Attualmente, oro e argento sono considerati prima di tutto asset sensibili ai tassi d’interesse, mentre la loro funzione di bene rifugio passa in secondo piano. Dal grafico tecnico più recente, l’oro oscilla vicino al supporto di 4.283 dollari; l’argento, dopo una nuova ondata di vendite guidata dai rendimenti, cerca di mantenersi sopra i 62,34 dollari. Gli acquisti di copertura per il rischio geopolitico in Medio Oriente rimangono presenti, ma il contesto di un dollaro forte, prezzi energetici elevati e rendimenti dei Treasury statunitensi al 5% continua a pesare sul settore dei metalli preziosi. Pertanto, la performance a breve termine dei metalli preziosi dipenderà dalla posizione della Fed: se l’attuale rialzo fosse un episodio isolato, i prezzi di oro e argento potrebbero rimbalzare; al contrario, se si inviasse il segnale di un ciclo di inasprimento più lungo, lo spazio per ulteriori rialzi sarebbe limitato.

Lo stretto di Hormuz resta la principale variabile geopolitica che condiziona i prezzi del petrolio, le aspettative di inflazione e gli acquisti di beni rifugio. Gli Stati Uniti hanno fatto alcuni progressi nella riapertura della via navigabile e nell’indebolimento del controllo iraniano sulla rotta, ma i conflitti non sono cessati; le milizie sostenute dall’Iran hanno attaccato danneggiando le infrastrutture energetiche dell’Arabia Saudita e, aggiungendo la chiusura degli oleodotti est-ovest, è stata bloccata una via alternativa centrale che aggirava lo stretto di Hormuz. Il prezzo del Brent ha superato i 105 dollari al barile, quello del WTI si è mantenuto oltre i 100 dollari. Attualmente l’oro si trova in un contesto contraddittorio: un’escalation in Medio Oriente e i rischi per le rotte di navigazione favoriscono gli acquisti di beni rifugio, mentre i prezzi del petrolio elevati aggravano le pressioni inflazionistiche, spingono al rialzo i rendimenti dei Treasury americani e rafforzano ulteriormente la logica di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed.

Prima dell’apertura di Wall Street, i mercati globali sono generalmente deboli. Il rincaro del petrolio, i rendimenti in aumento e le incertezze di politica monetaria hanno depresso il rischio d’investimento: i future sugli indici azionari statunitensi sono in calo; le borse europee hanno chiuso per lo più in negativo, i mercati asiatici hanno lo stesso mostrato debolezza, mentre le vendite sul mercato obbligazionario globale persistono. Il mercato obbligazionario è al centro della correlazione cross-asset, con il rendimento dei Treasury decennali che si aggira intorno al 5%; gli investitori osservano se la Fed deciderà di sostenere i mercati finanziari o privilegiare la lotta all’inflazione.

Altri principali mercati esteri: il WTI quotato al New York Mercantile Exchange si rafforza, restando sopra i 100 dollari al barile; il Brent supera i 105 dollari; il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è vicino al 5%; l’indice del dollaro risulta rafforzato.

(Grafico giornaliero dell’oro spot, fonte: Yihuixun)

Il prossimo obiettivo rialzista dei compratori sull’oro spot è riportare il prezzo sopra la resistenza a 4316,00 dollari; una tenuta sopra questo livello punta verso i 4355,00 dollari e successivamente i 4402,00 dollari. Nel breve, l’obiettivo ribassista dei venditori è violare il supporto a 4283,00 dollari, con possibile estensione a 4252,00 e quindi a 4223,00 dollari. Prima resistenza a 4316,00 dollari, poi 4355,00; primo supporto a 4283,00 dollari, poi 4252,00.


(Grafico giornaliero dell’argento spot, fonte: Yihuixun)

Dopo aver superato quota 63,76 dollari, il prossimo target dell’argento spot è a 64,51 dollari, con successivo obiettivo a 65,28 dollari. Per i ribassisti, l’obiettivo è scendere sotto i 62,34 dollari, con successive estensioni a 61,60 e 60,81 dollari. La prima resistenza è a 63,76 dollari, la successiva a 64,51; il primo supporto è a 62,34 dollari, poi a 61,60 dollari.