Punto estremo a 8500! Due importanti strateghi vedono un obiettivo alto per l'S&P 500, con una forte crescita dei profitti come supporto principale

L'app di Jinse Finance ha notato che, sebbene gli osservatori del mercato abbiano opinioni contrastanti su come i tassi d'interesse influenzino l'indice S&P 500, il loro ottimismo sull'andamento del mercato azionario è ora superiore rispetto al passato.

Savita Subramanian di Bank of America, una delle massime sostenitrici di una visione ribassista sulle azioni, ha aumentato il suo target per questo indice di riferimento—che in precedenza era il più basso di Wall Street—pur avvertendo che l'indice resta vulnerabile ai rischi legati ai tassi di interesse. In un contesto in cui l'S&P 500 è già salito di oltre l'11% quest’anno, Michael Purves, CEO e fondatore di Tallbacken Capital Advisors, non ritiene che un aumento dei tassi possa mettere fine a questo rally.

Subramanian, responsabile delle strategie azionarie e quantitative statunitensi presso Bank of America, ha rivisto la previsione di fine anno da 7.100 punti a 7.400 punti, il che implica un calo del 2,9% rispetto al prezzo di chiusura dell'S&P 500 di lunedì. Secondo un sondaggio condotto tra oltre 20 strategist, la sua previsione rimane una delle più pessimistiche di Wall Street.

Prevede che l'S&P 500 raggiungerà i 7.800 punti nei prossimi 12 mesi, ovvero solo un rialzo del 2,4% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura.

Purez di Tallbacken ha alzato il target di fine anno da 7.400 a 8.500 punti per riflettere una crescita degli utili "eccezionalmente robusta". Il nuovo obiettivo supera la previsione attualmente più alta di Wall Street detenuta da Ed Yardeni, presidente e chief investment strategist di Yardeni Research, e suggerisce un aumento di circa il 12% rispetto al prezzo di chiusura di lunedì.

Revisione al rialzo dei target

Lunedì il mercato azionario statunitense è sceso, poiché i leader delle principali società di intelligenza artificiale hanno chiesto di rallentare lo sviluppo, entrando in conflitto con l’amministrazione Trump e Wall Street. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha superato il 5% per la prima volta dal 2023, a causa delle preoccupazioni del mercato per i prezzi elevati del petrolio, l'inflazione e il conseguente aumento dei costi di finanziamento che potrebbero colpire l’economia statunitense.

Gli investitori ora attendono la decisione della Fed sui tassi di interesse di mercoledì, e la maggior parte degli operatori sui tassi swap ha già scontato un aumento di 25 punti base.

Crescita degli utili

Subramanian mantiene un atteggiamento prudente riguardo ai rischi legati all'inflazione e agli aumenti dei tassi da parte della Fed, sottolineando che qualsiasi catalizzatore che spinga ulteriormente al rialzo i costi di finanziamento da livelli già restrittivi potrebbe "accelerare l’arrivo del dolore".

Ha inoltre affermato che il mercato azionario avrebbe "già dovuto registrare una correzione".

Secondo Subramanian, questo perché nel 2026 c’è stata solo una correzione del 5%, avvenuta a marzo, mentre normalmente ce ne sono tre ogni anno. Ha aggiunto che il 50% dei segnali di mercato ribassista da lei impostati sono già stati attivati.

Per Purves, questa fase rialzista del mercato azionario ha "basi solide". Ha anche respinto le preoccupazioni secondo cui le variazioni dei tassi potrebbero portare a un calo degli utili, affermando che la correlazione fra questi fattori è molto bassa.

Purves ha detto che, in definitiva, la crescita degli utili è "eccezionalmente forte, sostenibile e ampiamente distribuita". "Inoltre, con un moderato ampliamento dei multipli, l’S&P 500 può facilmente raggiungere l’area degli 8.500 punti, se non addirittura superarli."

Anche Subramanian è ottimista sulla crescita degli utili. Oltre a considerare la produttività una ragione di lungo termine per essere rialzisti sull’S&P 500, ha affermato che gli utili "non sono un problema". Prevede una crescita dell’utile per azione del 33% nel 2026 e del 12% nel 2027, "grazie al sostegno degli investimenti in AI, del settore manifatturiero e della produttività, la crescita supererà le previsioni macroeconomiche attuali".

Non è particolarmente preoccupata neanche per il rischio che una netta vittoria dei Democratici alle elezioni di medio termine di quest’anno possa minacciare la spesa sull’intelligenza artificiale, sottolineando che molti investimenti in questo campo sono promossi dai governi degli stati a guida repubblicana (Red States).

Prima di questa revisione dei target, anche altre istituzioni di Wall Street avevano alzato le loro previsioni. A guidare la squadra di strategist della JPMorgan c'era Dubravko Lakos-Bujas, che in agosto aveva alzato il target S&P 500 a 8.000 punti, seguito poco dopo da Yardeni che ha portato la propria previsione a 8.400 punti.