CICC aumenta la previsione del prezzo medio del Brent per il quarto trimestre 2026 a 85 dollari al barile

Il rapporto di ricerca di China International Capital Corporation (CICC) afferma che, guardando al resto dell’anno, riteniamo che i prezzi del petrolio avranno un “pavimento di offerta” nella parte bassa e un “tetto di domanda” nella parte alta. Da un lato, dalla terza trimestre in poi, la ripresa della produzione di greggio in Medio Oriente è stata inferiore alle aspettative e il recente peggioramento delle tensioni geopolitiche farà sì che il mercato rivaluti la persistenza delle perdite di offerta di greggio mediorientale, sostenendo così un innalzamento del “pavimento di offerta” del prezzo del petrolio. Dall’altro lato, la domanda endogena rimane debole e il recupero della domanda estiva non dovrebbe essere estrapolato linearmente; una volta superata la soglia dei 100 dollari al barile, il “tetto di domanda” potrebbe emergere. Tenendo conto di quanto sopra, alziamo la previsione centrale del prezzo del Brent per il 4Q26 a 85 dollari/barile (rispetto alla previsione di giugno di 80 dollari/barile), per riflettere un deficit di fornitura più prolungato e livelli di scorte più bassi. Nel mercato dei prodotti raffinati, l’aumento dei prezzi e dei costi di trasporto a breve termine sta intaccando i margini di raffinazione tra Europa e Asia; i margini di cracking di prodotti raffinati come la benzina sono soggetti a una possibile contrazione dai livelli elevati. In confronto, segnaliamo l’importanza di monitorare la carenza strutturale di diesel nei mercati esteri e la resilienza dei relativi margini di cracking.