MicroStrategy non avrà più bisogno di vendere bitcoin? Il titolo MSTR sale del 12%

Strategy (MSTR), la società di tesoreria Bitcoin precedentemente nota come MicroStrategy, afferma che le riserve in dollari ora coprono quasi tutto il suo debito di 6,75 miliardi di dollari. Il titolo MicroStrategy è salito del 12% giovedì mentre sono svanite le paure di vendite forzate di Bitcoin (BTC). L’azienda ha dichiarato nel comunicato che la leva finanziaria netta si attesta intorno allo 0,1%. In termini semplici, la liquidità annulla quasi completamente il debito, mentre la sua riserva di 840.447 BTC risulta praticamente libera da vincoli. Azioni MicroStrategy in rialzo mentre la liquidità quasi eguaglia il debito MSTR è stato scambiato a 138,38 dollari a metà giornata di giovedì, in aumento del 12%. Il titolo ora perde meno del 9% nel 2026. Una sola seduta ha recuperato gran parte dei danni dell’anno. Performance delle azioni MicroStrategy (MSTR). Fonte: Yahoo Finance Il rialzo si aggiunge al rally delle crypto stock della scorsa settimana, che aveva già portato MSTR ai massimi da due mesi. Il grafico della società mostra che MicroStrategy detiene 6,69 miliardi di dollari a fronte di 6,75 miliardi di dollari di debito. Il divario è di soli 60 milioni di dollari. Debito vs riserva di liquidità di MicroStrategy. Fonte: Strategy Il punto centrale è una riserva di 5,10 miliardi di dollari destinata a dividendi e pagamenti di interessi. Secondo una comunicazione all’SEC, tale fondo era pari a 4,0 miliardi di dollari a inizio agosto. È aumentato perché la società ha raccolto 3,28 miliardi di dollari questo mese e non ha acquistato alcun Bitcoin. STRC è la maggiore serie di azioni privilegiate di Strategy. I suoi termini prevedono un dividendo annuo del 12% su quasi 10 miliardi di dollari di valore nozionale. Finiscono qui le paure di una vendita forzata di Bitcoin? Il timore non era astratto. MicroStrategy ha venduto 1.638 BTC a luglio a circa 64.000 dollari per coin, come risulta dalla stessa comunicazione. Quella vendita aveva alimentato il dubbio che la tesoreria potesse sopravvivere a un lungo inverno crypto. Gli scettici sostenevano che un ulteriore ribasso avrebbe costretto a vendere altro per coprire gli obblighi. Il fatto che la liquidità eguagli quasi tutto il debito indebolisce notevolmente questa tesi. Nel frattempo, il vero premio è la scala. MicroStrategy ha iniziato a comprare Bitcoin nell’agosto 2020 e ora controlla circa uno ogni 25 coin che esisteranno mai. La riserva ha un valore di circa 67,9 miliardi di dollari, con Bitcoin scambiato sopra gli 80.000 dollari al momento della scrittura. Detenzioni BTC di MicroStrategy. Fonte: Bitcoin Treasuries Il margine però è sottile. L’azienda ha pagato un prezzo medio di 75.419 dollari per coin, il che significa che tutta la tesoreria ha un profitto di appena il 4%. Altri rischi sono stati semplicemente spostati, non eliminati. Le azioni privilegiate restano con priorità rispetto alle azioni ordinarie ed esigono dividendi costanti. Gran parte della nuova liquidità proviene dalla vendita di azioni MSTR, che diluisce i detentori. Il titolo rimane inoltre ben sotto i livelli dello scorso anno dopo un duro confronto annuale con Bitcoin stesso. Recentemente Saylor ha pubblicato un modello di rischio di credito Bitcoin che traccia le soglie di prezzo dove quegli obblighi si fanno sentire. La prossima domanda è semplice. Strategy ricomincerà ad acquistare Bitcoin o continuerà ad accumulare dollari?