L'AIE riduce drasticamente le previsioni di offerta e domanda per il 2026, avvertendo che il rapido esaurimento delle riserve aumenta l'urgenza della riapertura dello stretto

⑴ Nell’ultimo rapporto mensile di agosto, l’IEA ha rivisto nettamente al ribasso le previsioni sulla domanda e sull’offerta globale di petrolio per il 2026, principalmente a causa del mancato raggiungimento di un accordo per la riapertura dello Stretto di Hormuz. Questo rappresenta un’inversione di tendenza rispetto alle aspettative di un mese fa e si prevede che manterrà i prezzi del greggio su livelli elevati. ⑵ Dal lato della domanda, l’IEA prevede che nel 2026 la domanda globale di petrolio diminuirà di circa 1,6 milioni di barili al giorno, con una revisione al ribasso di ulteriori 510 mila barili al giorno rispetto alla stima del mese scorso. La persistente chiusura dello Stretto e gli alti prezzi dei carburanti continueranno a comprimere i consumi, ma la variazione negativa dovrebbe ridursi trimestre dopo trimestre e nel 2027 la domanda tornerà a crescere di circa 2,4 milioni di barili al giorno. ⑶ In termini di offerta, la produzione mondiale di petrolio a luglio è aumentata di circa 2,4 milioni di barili al giorno su base mensile, raggiungendo circa 101,5 milioni di barili al giorno, ma resta inferiore di circa 6,3 milioni di barili al giorno rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Nell’area del Golfo la produzione di circa 8,3 milioni di barili al giorno resta ancora ferma. L’IEA ha rivisto la stima per la riduzione della fornitura totale del 2026 a circa 4,3 milioni di barili al giorno, per una media di circa 102 milioni di barili al giorno. ⑷ A luglio le scorte visibili globali di petrolio sono crollate di circa 69 milioni di barili, a seguito delle nuove interruzioni delle esportazioni dal Golfo Persico e dal Caspio, con un netto calo del petrolio in transito; alla fine di luglio le scorte visibili sono scese sotto gli 7,9 miliardi di barili, il livello più basso dall’aprile 2025. ⑸ Da fine febbraio a fine luglio le scorte complessive sono diminuite di circa 410 milioni di barili, pari ad un calo di circa 2,7 milioni di barili al giorno. L’IEA avverte che, sebbene il mercato si aspetti un possibile ritorno dell’eccedenza entro fine anno, permangono rischi significativi e il rapido esaurimento delle riserve disponibili aumenta ulteriormente l’urgenza di riaprire lo Stretto. ⑹ Il mercato del diesel, del cherosene e della benzina si è ristretto a causa della diminuzione delle esportazioni da parte dei paesi del Golfo e della Russia, proprio mentre la domanda di viaggio estiva cresce. Questo ha aggravato lo squilibrio tra domanda e offerta dei prodotti raffinati. Si dovrà quindi monitorare se la velocità di consumo delle scorte continuerà ad accelerare e se il calo stagionale della domanda possa attenuare le attuali tensioni tra offerta e domanda.