I titoli del Tesoro degli Stati Uniti attendono con ansia l'indice CPI, il prezzo del petrolio vicino a 90 dollari aumenta la tensione, il rendimento a trent'anni raggiunge il livello più alto degli ultimi 20 anni.

⑴ Il mercato dei titoli di Stato statunitensi è in uno stato di elevata allerta prima della pubblicazione del cruciale rapporto sull’inflazione; il rinnovato restringimento del mercato energetico acuisce ulteriormente la tensione. Il Brent, dopo un aumento di circa il 5% lunedì, si mantiene vicino ai 90 dollari al barile. Le speranze di riapertura dello Stretto di Hormuz sono nuovamente frustrate a causa delle profonde divergenze nelle condizioni di negoziazione tra Stati Uniti e Iran.⑵ Il rendimento dei titoli di Stato americani a trent’anni oscilla intorno al 5,28%, a un passo dal massimo degli ultimi vent’anni. La persistente pressione sull’estremità lunga riflette una preoccupazione profonda del mercato riguardo alla persistenza dell’inflazione causata dallo shock energetico. Nonostante la buona performance della stagione dei risultati del secondo trimestre, la pressione al rialzo sui tassi continua a frenare gli asset rischiosi.⑶ Nuove variabili si aggiungono al mercato dei cambi: lunedì lo yen si è indebolito fino al livello di 159 per un dollaro e ha proseguito martedì. Il Giappone è rimasto chiuso per festività, mentre il mercato sembra mettere alla prova la determinazione e la capacità delle autorità statunitensi e giapponesi di sostenere lo yen dopo l'intervento congiunto recente. Dubbi sulla disponibilità della Banca Centrale del Giappone a stringere significativamente la politica monetaria a sostegno del cambio, uniti alle preoccupazioni che il mercato dei Treasury americani possa affrontare una vendita prolungata di dollari e una riduzione delle detenzioni di titoli, costituiscono rischi di fondo.⑷ Sul fronte aziendale, NVIDIA sta collaborando con sei principali istituzioni di Wall Street per raccogliere circa 500 miliardi di dollari a sostegno dell'infrastruttura AI, mentre Intel ha raccolto circa 20 miliardi di dollari tramite una nuova emissione. La competizione tra i giganti tecnologici negli investimenti di capitale nel settore della potenza di calcolo continua ad intensificarsi.⑸ Le recenti operazioni di intervento sull’acquisto dello yen hanno portato alla vendita cumulativa di quasi 100 miliardi di dollari, comprimendo temporaneamente le posizioni corte speculative vicine ai massimi di due anni. Se gli speculatori torneranno a costruire posizioni corte è diventato il nuovo focus del mercato. Nonostante oggi il Giappone sia chiuso per festività, la cautela su ulteriori interventi non si è affievolita.