Airbnb (ABNB.US) conferenza Q2: il lancio di prodotti guidato dall’AI aumenta dell’80%, la crescita degli hotel è tre volte superiore rispetto agli affitti brevi, guidance fortemente al rialzo

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance, Airbnb (ABNB.US) ha recentemente pubblicato il bilancio del secondo trimestre 2026 e, durante la successiva call con gli analisti, ha rivelato che la crescita delle entrate annuali della società potrebbe aumentare fino ad almeno la doppia cifra media (oltre il 15%), prevedendo al contempo che le entrate del terzo trimestre si attesteranno tra i 4,69 e i 4,77 miliardi di dollari, con un incremento anno su anno di circa il 15%-17%. Il management attribuisce l’accelerazione dei risultati alla rapidità dell’iterazione dei prodotti grazie all’intelligenza artificiale, all’espansione superiore alle attese del business alberghiero e alla continua ottimizzazione della struttura dei pagamenti e delle commissioni.

Di seguito alcune considerazioni sulla call degli utili del Q2 2026 di Airbnb:

Punti di vista del management

Il co-fondatore, CEO e Presidente Brian Chesky ha dichiarato: "Nel primo semestre del 2026, abbiamo ottenuto le performance più solide degli ultimi anni. Nel secondo trimestre, questo slancio si è ulteriormente rafforzato. Abbiamo superato le aspettative in tutti gli indicatori chiave".

Chesky ha affermato: "Abbiamo ricostruito Airbnb da zero come una società nativa dell’intelligenza artificiale". Ha inoltre correlato la velocità di sviluppo dei prodotti all’AI, dichiarando che "in alcune delle nostre azioni più importanti, abbiamo ridotto il tempo dalla concezione al rilascio fino al 60%", e che "il numero di funzionalità e miglioramenti rilasciati quest’anno è aumentato di quasi l’80%".

"Come sapete, a maggio abbiamo ampliato i servizi Airbnb alla consegna di generi alimentari, noleggio auto, transfer aeroportuali e deposito bagagli," e abbiamo lanciato il pass per resort. Riguardo al business delle Esperienze, ha dichiarato: "Abbiamo aggiunto 1.000 nuove esperienze… Nel secondo trimestre, l’offerta è aumentata di quasi l’80% su base annua," sottolineando però che tale business rappresenta ancora una piccola parte del totale.

Ha dichiarato: "Gli hotel selezionati offrono garanzia del miglior prezzo e un credito fino al 15% che gli ospiti possono utilizzare per prenotazioni future." Ha inoltre descritto la cross-categoria dello shopping: "Circa il 35% degli ospiti che hanno prenotato un hotel per la prima volta, in seguito sono tornati su Airbnb per prenotare una casa."

La CFO Ellie Mertz ha aggiunto: "Le entrate sono aumentate del 17% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 3,6 miliardi di dollari", "l’utile netto è stato di 816 milioni di dollari, l’EBITDA rettificato ha raggiunto 1,3 miliardi e il margine EBITDA rettificato è stato del 35%".

Previsioni

La CFO Mertz ha dichiarato: "Per il terzo trimestre, prevediamo ricavi tra 4,69 e 4,77 miliardi di dollari, con una crescita del 15% - 17% rispetto all’anno precedente".

Ha aggiunto: "Prevediamo che il valore totale delle prenotazioni (GBV) crescerà su base annua a una percentuale a doppia cifra media", e "per quanto riguarda la redditività, prevediamo che l’EBITDA rettificato crescerà rispetto all’anno scorso, ma che il margine EBITDA rettificato potrebbe leggermente diminuire rispetto al terzo trimestre 2025, a causa delle tempistiche degli investimenti di quest’anno".

Ha dichiarato: "Stiamo alzando le stime sulle entrate e sull’EBITDA rettificato." Ed ha aggiornato la guidance per l’intero anno: "Ora prevediamo che la crescita delle entrate annuali supererà almeno la doppia cifra media, una revisione al rialzo rispetto alla precedente guidance di una crescita da bassa a media doppia cifra," e "ora ci aspettiamo che il margine EBITDA rettificato sia almeno del 35,5%, superiore al precedente 35%."

Risultati finanziari

“I ricavi sono aumentati del 17% su base annua, arrivando a 3,6 miliardi di dollari”, “il valore totale delle prenotazioni è cresciuto del 16% a 27,2 miliardi di dollari”. Ha affermato che il prezzo medio giornaliero (ADR) “è aumentato del 5% rispetto all’anno precedente, e del 4% escludendo l’effetto valutario”, aggiungendo che in America Latina le notti e le Esperienze sono aumentate di circa il 20%, mentre la regione Asia-Pacifico ha registrato una crescita a doppia cifra alta.

"Continuiamo a vedere i vantaggi del modello 'Prenota ora, paga dopo' per il nostro business," "oltre il 20% del valore totale delle prenotazioni avviene tramite questa opzione di pagamento flessibile." Ha inoltre affermato che la società "ha recentemente annunciato l’estensione della fee di servizio unica alla maggior parte dei restanti host, una transizione che si prevede sarà completata entro fine anno," e che "circa la metà degli annunci attivi adotta già tale fee unica."

"Beneficiamo ancora di un modello di business efficiente e asset-light, realizzando 1,3 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nel secondo trimestre," "abbiamo riacquistato azioni ordinarie per 1,1 miliardi di dollari nello stesso periodo." Ha inoltre reso noto che "l’utile netto è cresciuto rispetto all’anno precedente grazie all’incremento del reddito operativo e a un beneficio fiscale di 77 milioni di dollari."

Domande e risposte

Justin Post, BofA Securities: ha chiesto degli sviluppi nel business degli hotel, e della possibilità di migliorare il tasso di conversione anche in città senza scarsità di offerta; Chesky CEO: "Il business alberghiero ha registrato performance molto migliori rispetto alle mie aspettative," "Abbiamo avuto risultati solidi sia nei mercati con offerta limitata sia in quelli con offerta abbondante."

Richard Clarke, Bernstein: ha chiesto se i prodotti aggiuntivi rappresentino soprattutto upselling o strumenti simili alle OTA (Online Travel Agency) e se eventuali acquisizioni di partner cambieranno la strategia; Chesky CEO: "Potete aspettarvi che il prossimo anno ci concentreremo molto, molto sul segmento travel, costruendo una piattaforma unica per il viaggio," "la nostra strategia M&A resterà opportunistica."

Lloyd Walmsley, Mizuho: ha chiesto dettagli sui tempi e l’espansione del business alberghiero e il lancio della ricerca AI; Mertz CFO: "Gli hotel attualmente rappresentano una quota a singola cifra delle notti prenotate", "la crescita è circa tre volte più rapida rispetto agli alloggi"; Chesky CEO: "Abbiamo iniziato i test questo mese," "la ricerca principale resterà di default, ma verrà resa disponibile una levetta di selezione."

Jed Kelly, Oppenheimer: ha chiesto se la modifica delle fee venga estesa anche ai property manager; Mertz CFO: "Prevediamo che entro fine anno tutta la nostra offerta includerà la fee di servizio unica."

Eric Sheridan, Goldman Sachs: ha chiesto informazioni su redditività incrementale a lungo termine e reinvestimenti; Mertz CFO: "Non fornirò guidance concreta per il 2027 o oltre," "aumenteremo gli investimenti nei segmenti dove vediamo opportunità."

Ronald Josey, Citi: ha chiesto informazioni sugli strumenti di pricing AI-powered per gli host e se la linea Esperienze contribuisce in modo sostanziale a notti ed esperienze prenotate; Chesky CEO: "Questa è una delle leve di crescita più forti in nostro possesso," a proposito delle Esperienze, "anche se la base è ancora piccola, sta crescendo," "non sarà rilevante quest’anno."

Analisi del sentiment

Il tono generale degli analisti si è mantenuto moderatamente positivo, con molte domande su business alberghiero, ricerca AI e opportunità di vendita incrociata, tra cui "i commenti sul business hotel sono davvero incoraggianti" (Lloyd Walmsley, Mizuho), con discussioni su reinvestimenti dei profitti e vincoli di scala.

Il management, sia nell’intervento preparato sia nelle risposte, ha mantenuto un tono positivo e sicuro, utilizzando frasi come "stiamo alzando la guidance" (Chesky CEO) e "stiamo alzando le previsioni su ricavi ed EBITDA rettificato" (Mertz CFO), fornendo spiegazioni dettagliate sui prodotti e sull’espansione.

Rispetto al primo trimestre, il team ha mantenuto un atteggiamento ottimistico simile, ma ha evidenziato ancora di più il ruolo dell’AI come acceleratore operativo, ponendo maggiormente l’accento sulla crescita del business alberghiero. Nelle dichiarazioni del Q1 si era discusso di più delle difficoltà in Medio Oriente e del lancio di prossimi prodotti.

Confronto sequenziale

Il tono delle stime per il secondo trimestre è stato rivisto al rialzo: nel Q1 la previsione era di "bassa o media doppia cifra" per la crescita annuale dei ricavi e "almeno 35%" per il margine; nel Q2 le stime sono diventate "almeno doppia cifra media" e "almeno 35,5%".

La strategia si è quindi spostata dal "progetto Hawaii" e dal riscaldamento al lancio nel Q1, a una narrativa di esecuzione su larga scala nel Q2. Chesky CEO ha dichiarato "non c’è un solo prodotto" e ha attribuito i risultati a "una migliore esecuzione… accelerata dall’AI."

Le domande si sono spostate, dal focus su Delta/loyalty e sul ritmo delle iniziative nel Q1 all’accento sugli hotel nel Q2, sulle funzionalità AI search e sulla sostenibilità economica delle estensioni di servizio, incluso il commento del CEO Chesky: "Ora crediamo di avere il miglior prodotto online per le prenotazioni alberghiere."

Rischi e preoccupazioni

"Sebbene il conflitto in Medio Oriente persista… l’impatto sulle nostre attività è stato inferiore alle attese," per il terzo trimestre "non abbiamo previsto che il conflitto avrà effetti significativi."

Per quanto riguarda la tempistica della redditività, il management ha evidenziato il ritmo degli investimenti: "Prevediamo che il margine EBITDA rettificato sarà leggermente inferiore rispetto al terzo trimestre 2025, a causa delle tempistiche degli investimenti di quest’anno."

Conclusione finale

Il management attribuisce l’accelerazione generale del secondo trimestre alla velocità delle innovazioni guidata dall’AI, al rafforzamento dell’offerta alberghiera e del tasso di conversione, nonché alla continua adozione delle modalità "Prenota ora, paga dopo" e della fee di servizio unica. La società ha rivisto al rialzo le stime per la crescita annuale dei ricavi e per il margine EBITDA rettificato, indicando per il terzo trimestre ricavi tra 4,69 e 4,77 miliardi di dollari, e ha descritto la prosecuzione degli investimenti, sottolineando l’effetto di compensazione in termini di efficienza dato da AI e leva operativa.