Goldman Sachs: la spesa per l’AI non basta a frenare la pressione di vendita sulle azioni coreane, il valore degli ETF a leva si è dimezzato rispetto al picco
BlockBeats comunica che, il 27 luglio, Goldman Sachs nel suo ultimo rapporto settimanale sul mercato sudcoreano ha evidenziato che, nonostante gli investitori esteri abbiano recentemente acquistato in modo continuativo il KOSPI e la revisione al rialzo delle spese di capitale per l’AI da parte di Alphabet abbia rafforzato la narrativa sulla domanda di semiconduttori, l’indice composito sudcoreano la scorsa settimana è comunque sceso di circa il 2%. A livello settoriale, edilizia, software e telecomunicazioni hanno mostrato una maggiore resistenza alla discesa, mentre titoli finanziari, automotive e assicurazioni sono stati fra i più colpiti dal calo.
Dal punto di vista del mercato, il KOSPI il 24 luglio ha allargato ulteriormente le perdite, chiudendo in ribasso del 5,72% a 6690,62 punti, con un minimo intraday di 6650,41 punti; il trading algoritmico è stato temporaneamente sospeso. Secondo la Korean Yonhap News Agency, l'aumento delle tensioni in Medio Oriente ha penalizzato l’appetito per il rischio: nel corso della giornata, investitori esteri e istituzionali hanno venduto in totale circa 5,2 bilioni di won sudcoreani, mentre gli investitori retail hanno acquistato circa 5,18 bilioni di won sudcoreani.
Goldman Sachs ritiene che il ritorno dei capitali esteri sia concentrato principalmente nel settore tecnologico, ma il mercato sudcoreano continua a dover affrontare una forte pressione di deflusso di capitali nel medio termine. La quota detenuta dagli investitori esteri nel comparto dei semiconduttori resta prossima ai minimi storici. Nel frattempo, la previsione degli utili per azione (EPS) del KOSPI per i prossimi 12 mesi è stata rivista al ribasso dello 0,4%, con il settore automotive che subisce la maggiore pressione per la revisione delle stime sugli utili.
Anche la leva finanziaria sta diminuendo. Il rapporto mostra che il saldo dei finanziamenti tra gli investitori retail sudcoreani è sceso dai 25 miliardi di dollari del picco a 22 miliardi di dollari, mentre il valore degli ETF a leva è diminuito da 53 miliardi di dollari a 26 miliardi di dollari. Per il mercato azionario sudcoreano, la spesa di capitale in AI rappresenta ancora la principale linea di supporto, ma, a seguito di una revisione al ribasso delle stime sugli utili, posizionamento leggero degli investitori esteri e volatilità nell’appetito per il rischio, la flessibilità dell’indice nel breve termine potrebbe continuare ad ampliarsi.
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