Ethena: lo spazio di arbitraggio tra futures e mercato spot dell’oro è più ampio rispetto a BTC ed ETH

Odaily riferisce che Ethena ha pubblicato su X un'analisi di arbitraggio relativa al mercato dei perpetual contract sui token d’oro (PAXG, XAUT). I dati mostrano che, negli ultimi dodici mesi, il tasso annuo di funding di PAXG è stato del 5,8% e quello di XAUT del 12,4%, entrambi nettamente superiori ai livelli medi di BTC e ETH nello stesso periodo (rispettivamente 5,2% e 4,1%). La volatilità giornaliera del funding rate sull’oro è superiore a quella delle criptovalute, a causa di un volume di scambi inferiore; tuttavia, per l’82%-89% del tempo il funding rate sull’oro è stato positivo, in linea con BTC (88%) ed ETH (85%).

Inoltre, Ethena afferma che il tasso di funding dell’oro e quello delle criptovalute sono quasi slegati: quando il tasso di funding delle criptovalute viene compresso, quello dell’oro tende a restare stabile o a salire. Di conseguenza, includere i perpetual contract sull’oro in una strategia di arbitraggio spot-perpetual (possedendo sia il sottostante che una posizione corta per pari importo) può aumentare il rendimento e ridurre la volatilità dei profitti.