Il quantitative easing guida forti afflussi di capitali nelle criptovalute.
Tuttavia, il meccanismo si dispiega gradualmente. Quando la liquidità entra nel sistema, aumenta l’appetito per il rischio degli investitori. Col tempo, gli investitori spostano più capitali verso asset più rischiosi, motivo per cui l’impatto completo si manifesta tipicamente nel lungo termine.
In questo contesto, l’ultimo riacquisto da 15 miliardi di dollari in Treasury effettuato dalla Federal Reserve ha scatenato una forte reazione di mercato. In particolare perché si è trattato del più grande buyback della storia e ha rapidamente spinto gli analisti a speculare sul suo potenziale impatto sulle criptovalute.
Fonte: TradingView (TOTAL/USDT)
Tuttavia, questo riacquisto rappresenta solo una piccola parte delle operazioni di liquidità della Fed.
Secondo The Kobeissi Letter, il bilancio della Fed si è espanso rapidamente. Nel solo mese di febbraio è aumentato di oltre 42 miliardi di dollari, come parte del piano in corso della Federal Reserve di acquistare circa 40 miliardi di dollari in buoni del Tesoro ogni mese fino a metà aprile di quest’anno.
Dal punto di vista tecnico, questa liquidità non si è ancora tradotta in rally degli asset rischiosi. Come mostra il grafico, la capitalizzazione totale del mercato crypto ha chiuso febbraio in calo del 13,14%, segnando la performance mensile più debole per il Q1 finora.
Tuttavia, come osservato da AMBCrypto, gli effetti dell’allentamento monetario emergono tipicamente nel tempo, man mano che la liquidità si propaga gradualmente nei mercati. In questo contesto, i recenti riacquisti potrebbero potenzialmente impostare un tono rialzista per i flussi di capitale delle crypto nel “lungo termine”?
Segnali chiave di liquidità accendono l’ottimismo
La Fed utilizza il Quantitative Easing quando la spinta economica si indebolisce.
Dal punto di vista tecnico, il prezzo del petrolio era rimasto superiore del 24% su base mensile a causa del conflitto crescente in Medio Oriente, che ha provocato uno shock principale sull’offerta nei mercati globali e aumentato i rischi di inflazione a lungo termine.
In tali condizioni, le aspettative per un QE appaiono premature. Tuttavia, The Kobeissi Letter segnala che da allora il prezzo del petrolio è diminuito del 16%.
Ciò suggerisce che il mercato delle criptovalute sta rapidamente “scontando” i premi di rischio geopolitici e che lo shock economico legato al conflitto potrebbe attenuarsi.
Fonte: Token Terminal
Nel frattempo, Token Terminal ha riportato che i Treasury statunitensi tokenizzati on-chain hanno raggiunto i 10 miliardi di dollari. In altre parole, il capitale sta già affluendo negli RWA tokenizzati mentre gli investitori si preparano a un cambiamento macroeconomico.
Complessivamente, il rischio geopolitico in calo e la maggiore allocazione di capitale ai Treasury tokenizzati indicano condizioni di liquidità in miglioramento, che potrebbero preparare il terreno per flussi di capitale più ampi nelle crypto.
In questo scenario, l’iniezione di liquidità da 15 miliardi di dollari da parte della Fed non appare come una mossa isolata. Al contrario, potrebbe riflettere i primi segnali di un allentamento delle pressioni macro, che potrebbe sostenere gradualmente gli afflussi a lungo termine nelle criptovalute.
Riepilogo finale
- Il riacquisto di Treasury da 15 miliardi di dollari segnala un allentamento dello stress macroeconomico e prepara il terreno per afflussi di capitale a lungo termine.
- Il calo dei premi di rischio sul petrolio e i 10 miliardi di dollari in Treasury statunitensi tokenizzati indicano condizioni di liquidità in miglioramento, suggerendo che il capitale si sta spostando sempre più verso asset rischiosi.
