Il mercato delle criptovalute si trova attualmente in una situazione strana. I prezzi si stanno muovendo lentamente verso l’alto, ma il sentiment degli investitori rimane estremamente debole.
L’indice Crypto Fear and Greed si trova ancora nella zona di “Paura Estrema”. Tuttavia, per partecipanti esperti del mercato come il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, questa divergenza racconta una storia diversa.
Arthur Hayes punta a un obiettivo di $150 per $HYPE
Invece di concentrarsi solo sui movimenti di prezzo a breve termine o di assumere posizioni corte rischiose, Hayes suggerisce di spostare l’attenzione verso gli exchange decentralizzati (DEX).
Hayes trae riferimenti dai cicli di mercato passati, osservando che durante il mercato laterale del 2023 piattaforme come GMX hanno continuato a crescere incassando commissioni di trading anche mentre i trader faticavano.
Crede che Hyperliquid [HYPE] possa seguire un percorso simile, via via che l’attività di trading si sposta on-chain.
Per mettere le cose in prospettiva, aziende come Tether o Circle trattengono i profitti internamente. Tuttavia, Hyperliquid utilizza circa il 97% dei suoi ricavi per riacquistare e bruciare token HYPE, riducendo l’offerta e potenzialmente sostenendo il prezzo nel tempo.
Basandosi su questo modello, Arthur Hayes crede che,
“Il mio obiettivo di prezzo per $HYPE ad agosto 2026 è di $150, circa 5 volte superiore rispetto al prezzo attuale di ~$30 nel momento in cui scrivo questo saggio.”
Fattori necessari per far brillare Hyperliquid
Tuttavia, affinché questo obiettivo di prezzo diventi realistico, Hyperliquid ha bisogno di una forte crescita.
La piattaforma attualmente genera circa 843 milioni di dollari di ricavi annualizzati, ma questo valore dovrebbe salire a circa 1,4 miliardi di dollari per giustificare una simile valutazione.
Un potenziale motore di crescita potrebbe essere HIP-3, che consente agli utenti di creare mercati perpetui permissionless legati ad asset come il Nasdaq-100 o i metalli preziosi direttamente on-chain.
Il lancio di questi mercati richiede lo staking di 500.000 token HYPE.
Nonostante sia una novità, HIP-3 già contribuisce per circa il 10% ai ricavi di Hyperliquid e, se più trader iniziassero a coprire asset tradizionali on-chain, questo segmento potrebbe espandersi in modo significativo.
La community sostiene Hayes
Riflettendo un sentiment simile, un utente di X ha dichiarato,
Fonte: X
A dare ulteriore peso, un altro utente ha aggiunto,
Fonte: X
Un altro importante indicatore che supporta la visione rialzista, secondo Hayes, è il rapporto ADV/OI (Volume Medio Giornaliero su Open Interest).
Ha dichiarato,
“I volumi di Hyperliquid sono i più reali tra i principali 5 DEX perp perché il suo rapporto ADV/OI è il più basso.”
Fonte: la substack di Arthur Hayes
Tuttavia, crede che col tempo la quota visibile di ADV di Hyperliquid aumenterà.
HYPE: Prezzo vs. metriche on-chain
Questo avviene mentre il token veniva scambiato intorno a $34,98 al momento della pubblicazione, segnando un guadagno del 13,37% nelle ultime 24 ore. Eppure, nonostante il momentum del prezzo, i dati on-chain suggeriscono che il sentiment del mercato è ancora cauto.
I dati di Santiment mostrano che tra metà gennaio e metà febbraio c’è stata una chiara discrepanza tra ciò che i developer stavano costruendo e il sentimento di mercato verso il progetto.
Fonte: Santiment
Tuttavia, il sentiment degli investitori è rimasto negativo, principalmente perché i trader erano focalizzati sulle oscillazioni di prezzo a breve termine.
Solo recentemente il sentiment ha iniziato a migliorare, suggerendo che il mercato potrebbe finalmente riconoscere la crescente utilità della piattaforma e il suo modello di ricavi.
Detto questo, non è la prima volta che Hayes mostra grande fiducia in HYPE. Già il 21 febbraio, il cofondatore di BitMEX aveva pubblicato su X che stava accumulando il token e puntava a un prezzo di $150.
Sebbene la sua precedente previsione suggerisse che questa soglia potesse essere raggiunta entro luglio 2026, le sue ultime proiezioni ora indicano una tempistica più vicina ad agosto 2026.
Tuttavia, ciò sarà possibile solo se il protocollo riuscirà a raggiungere circa 1,4 miliardi di dollari di ricavi annuali.
Riepilogo finale
- Metriche come il basso rapporto ADV/OI di Hyperliquid suggeriscono che l’attività di trading è guidata da utenti reali piuttosto che da volumi artificiali.
- Il sentiment cauto mostra che il mercato attende ancora una conferma più decisa di una crescita sostenuta.
