Il quadro macroeconomico si sta gradualmente inclinando a favore del mercato delle criptovalute.
A prima vista, potrebbe sembrare solo una questione di flussi di capitale che entrano nel mercato a causa delle tensioni geopolitiche. Soprattutto considerando che solo da marzo sono affluiti 150 miliardi di dollari, supportando così l'idea che gli investitori stiano cercando coperture.
Nel frattempo, torna in primo piano la questione del debito. Gli analisti prevedono circa 1 miliardo di dollari in pagamenti per la difesa legati alla guerra in corso, fattore che aggiunge ulteriore pressione a un debito USA già in crescita.
Se consideriamo questi fattori nel loro insieme, potremmo pensare che gli afflussi verso il mercato cripto siano solo una “tendenza a breve termine”, mentre gli investitori cercano di gestire sia l'incertezza geopolitica, sia le crescenti pressioni fiscali tramite asset rischiosi come copertura.
In questo scenario, il fatto che Bitcoin [BTC] abbia recuperato quota 70.000 dollari potrebbe essere solo un classico short squeeze. Senza una forte continuazione, potremmo assistere a una correzione più profonda, senza un vero catalizzatore in grado di assorbire la pressione di vendita.
Tuttavia, è qui che entrano in gioco gli ultimi dati sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione. Con il contesto macro che regge, il clamore legato ai conflitti in corso potrebbe smorzarsi, attirando capitali destinati a una crescita di lungo termine più che a mode di breve periodo.
Il volume delle stablecoin suggerisce un rinnovato interesse verso le cripto
Il capitale fuori dal mercato è destinato a svolgere un ruolo importante nell'attuale ciclo macro-driven.
Man mano che la narrazione delle cripto come copertura dall'inflazione prende forza, aumenta il rischio che il ciclo si trasformi in una bolla da "hype", trainata dalla speculazione più che dai fondamentali, rendendo così i flussi delle stablecoin un parametro chiave da monitorare.
In particolare, anche il mercato sembra rispondere. Con un aumento dell'1,08% della capitalizzazione delle stablecoin questa settimana, il settore sta vivendo il suo primo vero slancio da quasi due mesi, restando a solo il 3% da un nuovo massimo storico.
Fonte: TradingView (STABLE.C)
Nel frattempo, anche le metriche on-chain stanno mostrando una dinamica simile, con forti volumi di transazione, afflussi netti e il lancio di nuove stablecoin che segnalano l'inizio del ritorno di capitale precedentemente rimasto ai margini del mercato cripto.
In questo contesto, il positivo rapporto sull'occupazione sta offrendo nuovo slancio al settore cripto, evidenziando una divergenza rispetto all'insieme del quadro macro. Ad oggi, ciò sembra essere dovuto principalmente a flussi legati a strategie di hedging durante il conflitto in corso.
Pertanto, per vedere se questa divergenza regge e se la crescita di Bitcoin è più di un semplice short squeeze, è importante monitorare le metriche delle stablecoin. Finora questi indicatori suggeriscono che il mercato sta iniziando ad andare oltre la rumorosità di breve periodo, avvicinandosi a tendenze genuine e durature.
Riepilogo finale
- Le tensioni geopolitiche e le pressioni legate al debito hanno spinto nuovi flussi verso le criptovalute, mentre gli investitori cercano coperture in un clima di costante FUD macroeconomico.
- L’aumento dei volumi delle stablecoin suggerisce che il capitale rimasto ai margini potrebbe rientrare, indicando che il mercato si sta spostando oltre la volatilità di breve periodo.
