La BCE segnala la prontezza dell’euro digitale mentre Lagarde lo definisce un’ancora di stabilità per il sistema finanziario europeo

Punti Chiave:

• La Banca Centrale Europea (ECB) afferma che il lavoro tecnico sull’euro digitale è in gran parte completato, spostando la decisione ai legislatori dell’UE.
• La presidente della ECB, Christine Lagarde, presenta l’euro digitale come un ancoraggio di stabilità finanziaria, non come un tentativo di competere o di stabilire esempi globali.
• Il progetto acquisisce urgenza in un contesto di crescenti rischi geopolitici, stablecoin private e rapidi cambiamenti nei sistemi di pagamento globali.

La Banca Centrale Europea ha compiuto un ulteriore passo verso l’introduzione dell’euro digitale, con la presidente Christine Lagarde che conferma che il lavoro centrale dell’istituzione è concluso e che ora le decisioni politiche sono al centro dell’attenzione. Parlando di stabilità finanziaria e valuta digitale, Lagarde ha presentato l’euro digitale come un’evoluzione necessaria della moneta della banca centrale nell’era digitale.

ECB: La Fase Tecnica è in Gran Parte Completata

Christine Lagarde ha chiarito che la ECB ha già adempiuto al proprio mandato riguardo all’euro digitale. Ora l’attenzione si sposta dagli ingegneri e dai responsabili politici all’interno della banca centrale verso gli organi legislativi europei.

Secondo Lagarde, la ECB ha “portato l’acqua”, ovvero le basi, la progettazione tecnica e le considerazioni di sistema sono pronte. Le procedure successive spettano al Consiglio Europeo e, successivamente, al Parlamento Europeo. Tali istituzioni devono decidere se la proposta della Commissione Europea sia accettabile e come possa essere trasformata in legge o se debba essere riformata.

Questo rappresenta un punto di svolta per il progetto. L’euro digitale non è più un progetto immaginario e non testato. Piuttosto, si trova all’incrocio tra legge, governance e fiducia delle persone. La ECB stessa non può emettere una valuta digitale della banca centrale per il retail (CBDC), anche in caso di preparazione tecnica, senza l’approvazione legislativa.

È significativo che Lagarde non abbia fissato scadenze né previsto risultati. Questa cautela riflette il ruolo istituzionale della ECB. Le banche centrali progettano strumenti monetari, ma sono gli organi democratici a decidere se tali strumenti debbano esistere.

Un Euro Digitale come Ancoraggio di Stabilità, non come Vetrina

Lagarde ha respinto l’idea che la ECB miri a diventare un modello globale per le CBDC. Al contrario, ha sottolineato un obiettivo più ristretto e pragmatico: preservare la stabilità finanziaria mentre il denaro diventa sempre più digitale.

La Moneta della Banca Centrale nell’Era Digitale

La moneta della banca centrale ha assunto per decenni la forma fisica del denaro. Il denaro in tasca rappresenta un credito immediato verso la banca centrale e costituisce il pilastro finale della fiducia nel sistema finanziario. Questo ancoraggio rischia di indebolirsi con l’uso sempre meno frequente del contante e il passaggio ai pagamenti online.

L’euro digitale è destinato a colmare questa lacuna. Sarebbe una moneta sovrana, in formato digitale, emessa dalla ECB e sostenuta pubblicamente come il contante. Nelle parole di Lagarde, diventerebbe una “espressione digitale della sovranità” e una forza stabilizzatrice per il sistema finanziario europeo.

Questa impostazione è importante. La ECB non sta promuovendo l’euro digitale come un’innovazione affascinante o come una minaccia alle applicazioni di pagamento private. Piuttosto, lo colloca nella categoria delle infrastrutture necessarie, proprio come il contante, ma modernizzato per adattarsi alle esigenze attuali.

Priorità di Progettazione: Velocità, Privacy e Uso Offline

La progettazione dell’euro digitale dovrebbe basarsi su alcuni principi, che Lagarde ha menzionato. Queste priorità sono una risposta diretta alle preoccupazioni di cittadini, legislatori e mercati.

La ECB desidera che l’euro digitale sia:

• Facile da usare:
  Non tecnico, quindi semplice da utilizzare per consumatori e commercianti.
• Basso costo:
  Formulato per ridurre i costi e garantire che non gravi sugli utenti o sugli intermediari.
• Veloce ed efficiente:
  In grado di elaborare facilmente le transazioni quotidiane.
• Privato:
  Garantendo un elevato livello di privacy, è più vicino al denaro rispetto agli attuali sistemi di pagamento digitali.
• Resiliente:
  Capace di funzionare sia online che offline, garantendo affidabilità durante interruzioni o crisi.

Una caratteristica molto interessante è la funzionalità offline. È un indicatore che la ECB considera l’euro digitale non solo come una comodità, ma anche come uno strumento di resilienza. Durante emergenze informatiche o interruzioni di rete, le persone non dovrebbero dipendere da internet per accedere al proprio denaro.

Un altro aspetto di cui ha parlato Lagarde è la continua cooperazione nell’Eurosistema, sottolineando che le banche centrali nazionali sono state strettamente coinvolte, con l’Italia e altri paesi membri che sostengono fortemente questa iniziativa.