Le balene di Bitcoin aumentano l'accumulazione grazie a nuovi venti favorevoli macroeconomici: gli analisti

In una settimana in cui il mercato crypto più ampio si è mosso lateralmente, la più grande cryptocurrency si è trovata bloccata in un intervallo ristretto. Tuttavia, gli analisti affermano che sotto la superficie sta avvenendo una massiccia accumulazione.

Secondo la pagina dei prezzi di The Block, BTC ha aperto giovedì vicino a $101.900 — un livello vicino al limite inferiore del suo duraturo corridoio tra $100.000 e $105.000.

Nel frattempo, i fondi spot hanno registrato un altro round di riscatti dopo il loro giorno di maggior afflusso in un mese. Gli ETF spot su Bitcoin hanno perso circa $278 milioni mercoledì, e gli ETF spot su Ethereum circa $184 milioni. Al contrario, gli ETF spot su Solana hanno aggiunto +$18,06 milioni.

Sui mercati dei futures, l’open interest si è ridotto di circa il 34% dal picco di ottobre di oltre $64 miliardi a meno di $42 miliardi al 13 novembre. Inoltre, le liquidazioni totali si sono avvicinate a $583 milioni, la maggior parte delle quali provenienti da posizioni long eccessivamente estese, secondo i dati di CoinGlass. Tuttavia, mentre la leva finanziaria veniva eliminata, l’accumulazione delle whale si è intensificata.

“L’accumulazione delle whale continua con oltre 45.000 BTC aggiunti questa settimana, la seconda più grande accumulazione del 2025,” ha dichiarato Timothy Misir, responsabile della ricerca presso BRN. Tale somma, pari a circa $4,6 miliardi ai prezzi attuali, indica che si stanno costruendo posizioni strutturali sotto flussi tiepidi e un momentum attenuato, ha aggiunto.

L’esperto di BRN ha anche affermato che i dati blockchain mostrano che gran parte di questi acquisti è stata accompagnata da un aumento dei prelievi dagli exchange verso cold storage, suggerendo un posizionamento istituzionale piuttosto che una speculazione retail.

L’intelligence onchain di Glassnode rafforza l’immagine di un mercato in silenzioso equilibrio. Il suo ultimo report settimanale ha evidenziato una fase di consolidamento in un “range moderatamente ribassista” e un upside limitato dalla resistenza vicino a $106.000.

Gli analisti hanno descritto la struttura attuale come definita da una “esaurimento dei venditori” vicino a $100.000 e da “un denso cluster di offerta/resistenza tra $106.000 e $110.000”, creando una pressione che continua a limitare il momentum rialzista.

Cuscinetto macro

Tra movimenti di prezzo e attività delle whale, una serie di sviluppi macro ha offerto un modesto sollievo agli asset di rischio. Il governo degli Stati Uniti ha ufficialmente riaperto questa settimana dopo che la Camera ha approvato una legislazione di spesa attesa da tempo, ponendo fine a uno shutdown di 41 giorni e sbloccando circa $40 miliardi di liquidità differita.

In parallelo, il Ministero del Commercio cinese ha sottolineato che rimane “ampio margine per la cooperazione commerciale ed economica con gli Stati Uniti” — segnalando un tono più morbido nelle dinamiche commerciali globali.

Insieme, questi eventi hanno restituito una certa fiducia ai mercati globali, sostenendo quella che Misir ha definito “miglioramento delle condizioni macro e cauto ottimismo nel sentiment di rischio.”

Nonostante il miglioramento macro e gli acquisti delle whale, l’ottimismo generale del mercato rimane fragile. Gli analisti sostengono che i persistenti deflussi dagli ETF potrebbero continuare a esercitare pressione sull’offerta nei mercati spot, soprattutto se gli investitori istituzionali ritardano il rientro.

Anche i venti favorevoli macro rimangono vulnerabili, hanno affermato. Una ricaduta nell’impasse fiscale o nuovi shock inflazionistici potrebbero facilmente cancellare i recenti guadagni di liquidità.

Inoltre, con la rotazione istituzionale che non mostra ancora un momentum sostenuto, la fase di consolidamento di BTC potrebbe prolungarsi. Secondo le opinioni degli analisti condivise da BRN e Glassnode, questo scenario manterrebbe i trader ancorati all’interno di un intervallo piuttosto che lanciarsi in un nuovo trend.

Come ha affermato Misir, “il mercato si trova in un silenzioso equilibrio, strutturalmente più pulito, ma non ancora abbastanza liquido per seguire un trend.”