Kekhawatiran tentang AI mengalahkan manfaat inflasi, dolar mencatat penurunan harian terbesar dalam lebih dari satu bulan.

Dolar AS mengalami penurunan tajam pada hari Kamis, menghapus kenaikan sebelumnya yang didorong oleh data inflasi yang melebihi ekspektasi, dengan sentimen risk-off terkait kecerdasan buatan (AI) menjadi kekuatan dominan.

Pada hari Kamis, Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,3%, mencatat penurunan harian terbesar sejak 3 September, dan dolar melemah terhadap hampir seluruh mata uang utama, dengan penurunan sekitar 1% terhadap franc Swiss.

Pergerakan ini membingungkan pasar, karena di hari yang sama data Indeks Harga Produsen dan penjualan ritel AS keduanya melebihi ekspektasi, yang seharusnya mendukung penguatan dolar, namun akhirnya sentimen risiko pada sektor AI mendominasi arah pasar.

Sinyal kunci berikutnya akan datang dari Ketua Federal Reserve, Powell. Ia akan berpidato pada Kamis malam waktu New York dalam pertemuan tahunan IMF-Bank Dunia yang diadakan di Bangkok. Karena Federal Reserve akan memasuki masa tenang sebelum rapat kebijakan suku bunga Oktober mulai Sabtu, pidato kali ini akan menjadi kesempatan terakhir Powell menyampaikan pandangannya secara publik sebelum pertemuan tersebut, sehingga interpretasi pasar terhadap kata-katanya akan langsung mempengaruhi ekspektasi arah suku bunga.

Pemicu penurunan dolar kali ini berasal dari aksi jual pada aset terkait AI.

Trader valuta asing Monex, Andrew Hazlett, menyatakan:

Seiring terjadinya penjualan besar-besaran utang AI, dana mengalir ke aset safe haven seperti obligasi pemerintah AS, menekan imbal hasil, yang pada akhirnya membebani dolar.

Keterkaitan internal antara dolar dan logika investasi AI membuat gejolak di sektor ini berdampak langsung pada dolar.

Ahli strategi Bank of America, Alex Cohen, menunjukkan bahwa "pasar saat ini berada dalam kondisi yang cukup aneh." Kekhawatiran AI mendorong investor masuk ke aset safe haven, namun keterikatan erat antara dolar dan belanja modal AI berarti jika sektor ini bermasalah, dolar juga akan terseret turun.

Presiden Spectra Markets, Brent Donnelly, menyampaikan pernyataan yang lebih lugas dalam risetnya:

Jika pasar mulai memperhitungkan kemungkinan belanja modal AI telah mencapai puncaknya, maka dolar adalah aset yang harus dijual. Seluruh perekonomian Amerika bagaikan bangku berkaki satu, dan satu-satunya kaki itu adalah perdagangan AI.

Data fundamental seharusnya memberikan dukungan kuat untuk dolar.

Menurut Wall Street Insights, data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Kamis menunjukkan bahwa pada bulan September, indeks harga produsen AS naik 1,3% secara bulanan, mencatat kenaikan terbesar dalam lebih dari empat tahun. Data penjualan ritel juga melebihi ekspektasi pasar, didorong oleh konsumsi bahan bakar.

Sehari sebelumnya, Wall Street Insights menyebutkan, data inflasi konsumen yang lebih baik dari perkiraan telah kembali menyalakan ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga Federal Reserve, dan pada hari Rabu dolar sempat naik ke level tertinggi sejak Mei 2025.

Namun, kenaikan ini dengan cepat runtuh akibat sentimen risiko AI, menunjukkan kompleksitas logika transaksi pasar saat ini, di mana efektivitas data makro kerap terganggu oleh sentimen risiko bertema khusus.

Fokus pasar pun segera beralih ke pidato Powell. Menjelang kenaikan suku bunga bulan September, Powell sempat menyampaikan sinyal hawkish kepada pasar, sehingga pelaku pasar segera menyesuaikan ekspektasi kenaikan suku bunga.

Meskipun Powell pernah menyatakan tidak akan mengarahkan pasar dengan pandangan kebijakan moneter terbarunya, namun di tengah data inflasi yang beruntun melampaui ekspektasi, pidato kali ini pasti akan mendapat sorotan lebih ketat.