Laporan Beige Book Federal Reserve: Ekonomi Amerika Serikat mengalami ekspansi moderat namun tekanan inflasi meningkat, AI meningkatkan produktivitas sehingga mengurangi sebagian permintaan perekrutan perusahaan

Aplikasi Keuangan Zhihuong mendapat informasi bahwa Beige Book terbaru tentang situasi ekonomi yang diumumkan oleh Federal Reserve pada hari Rabu menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi Amerika Serikat secara keseluruhan tetap tumbuh, namun performa tiap wilayah berbeda-beda, dengan belanja konsumen secara umum lesu dan pasar tenaga kerja tidak banyak berubah. Sementara itu, kenaikan harga energi, tarif, dan biaya asuransi yang meningkat terus mendorong biaya operasional perusahaan naik, sehingga tekanan inflasi di beberapa wilayah semakin parah. Perlu dicatat, dengan semakin banyak perusahaan meningkatkan investasi pada kecerdasan buatan (AI), sebagian perusahaan mulai mengurangi kebutuhan rekrutmen dengan meningkatkan produktivitas, dan dampak AI terhadap pasar tenaga kerja Amerika Serikat mulai terlihat secara bertahap.

Laporan Beige Book yang disusun oleh Federal Reserve Philadelphia ini merangkum umpan balik dari perusahaan dan responden lain yang dikumpulkan hingga 5 Oktober. Laporan menunjukkan bahwa dari 12 distrik Federal Reserve, dua distrik melaporkan pertumbuhan ekonomi yang moderat, tiga distrik menunjukkan pertumbuhan ringan, empat distrik hanya mencatat pertumbuhan sedikit, sementara tiga distrik lainnya aktivitas ekonominya hampir tidak berubah.

Industri manufaktur menjadi kekuatan utama yang menopang pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat. Di antaranya, wilayah Federal Reserve Dallas mendapat manfaat dari ekspansi manufaktur yang luas dan kuat, sehingga aktivitas ekonomi mencatat pertumbuhan moderat. Enam distrik lainnya juga mengalami pertumbuhan aktivitas manufaktur yang ringan hingga moderat, sementara lima distrik lainnya hampir tidak mengalami pertumbuhan.

Sebaliknya, industri lain secara keseluruhan hanya tumbuh terbatas. Mayoritas distrik melaporkan bahwa belanja konsumen hampir tidak berubah, dan dari enam distrik yang melaporkan penjualan mobil, lima di antaranya penjualannya stabil atau sedikit menurun.

Tren perbedaan di pasar konsumsi semakin menonjol. Lebih dari setengah distrik menyatakan bahwa belanja konsumen terutama didukung oleh rumah tangga berpenghasilan tinggi, sementara konsumen berpenghasilan rendah menjadi lebih hati-hati karena tekanan biaya hidup yang terus meningkat. Bahkan di wilayah Dallas dengan kinerja penjualan ritel yang relatif kuat, terdapat laporan perusahaan bahwa pelanggan berpendapatan rendah sedang mengurangi pengeluaran. Sektor pariwisata secara keseluruhan tetap tumbuh, namun perusahaan di Boston, Minneapolis, dan San Francisco melaporkan bahwa belanja dari wisatawan Kanada menurun.

Melihat ke depan, sebagian besar perusahaan di distrik tetap memiliki sikap positif terhadap prospek ekonomi, namun secara umum memperkirakan pertumbuhan terbatas dan pendorong utama pertumbuhan masih berasal dari sektor manufaktur, sementara ketidakpastian yang terus menerus masih menjadi hambatan terhadap aktivitas ekonomi.

Dari sisi pasar tenaga kerja, Beige Book menunjukkan bahwa tingkat pekerjaan secara keseluruhan di Amerika Serikat tidak banyak berubah, namun AI mulai mempengaruhi keputusan ketenagakerjaan beberapa perusahaan. Dari 12 distrik, tiga distrik melaporkan pertumbuhan jumlah pekerjaan secara ringan, lima distrik mengalami pertumbuhan tipis, sementara empat distrik lainnya hampir tidak berubah. Secara umum, pasokan tenaga kerja cukup untuk memenuhi kebutuhan perusahaan, namun masih terjadi kekurangan pada tenaga ahli profesional dan pekerja terampil.

Yang patut dicermati, lima distrik melaporkan bahwa beberapa perusahaan setelah berinvestasi di AI dan meningkatkan produktivitas, mulai mengurangi jumlah karyawan melalui pengurangan alami, menunda perekrutan, atau memperkirakan penambahan posisi baru di masa depan akan berkurang.

Beberapa perusahaan besar di distrik New York Federal Reserve menyatakan bahwa seiring penggunaan AI ke dalam operasi harian secara bertahap, perusahaan mulai mengurangi beberapa posisi atau menunda recruiting. Di distrik Cleveland, responden dari sektor perbankan juga menyoroti bahwa otomatisasi dan alat AI meningkatkan efisiensi kerja beberapa posisi sehingga menurunkan kebutuhan tenaga kerja. Namun, dampak AI terhadap pekerjaan tidak merata. Walaupun perusahaan di distrik Atlanta sedang meningkatkan penggunaan AI dan alat otomatisasi, mayoritas responden memperkirakan investasi ini tidak akan menyebabkan PHK besar-besaran dalam waktu dekat.

Dari sisi upah, lima distrik melaporkan pertumbuhan upah yang moderat, empat distrik pertumbuhan ringan, dan dua distrik hanya sedikit bertambah. Beberapa perusahaan menyatakan bahwa inflasi yang terus berlangsung mendorong kenaikan tuntutan biaya hidup karyawan, sementara kenaikan biaya asuransi kesehatan dan tunjangan karyawan lainnya juga semakin menambah tekanan terhadap biaya kompensasi perusahaan.

Dari sisi harga, Beige Book memberikan sinyal tekanan inflasi yang lebih nyata. Laporan menunjukkan bahwa tiga distrik mengalami kenaikan harga secara keseluruhan yang cukup besar, delapan distrik kenaikan harga yang moderat, dan satu distrik kenaikan kecil. Di antaranya, empat distrik melaporkan kecepatan kenaikan harga yang lebih tinggi dibandingkan periode laporan sebelumnya.

Kenaikan harga energi menjadi salah satu faktor utama pendorong kenaikan biaya. Seluruh distrik menyebutkan dampak kenaikan harga minyak, perusahaan pada umumnya melaporkan harga diesel yang tinggi, dan fuel surcharge sedang mendorong kenaikan biaya di sepanjang rantai pasokan ke hilir.

Selain itu, kenaikan tarif, komoditas utama lainnya, dan biaya asuransi terus menambah beban operasional perusahaan. Beberapa perusahaan menyoroti bahwa karena konsumen semakin sensitif terhadap kenaikan harga, sulit bagi perusahaan untuk sepenuhnya mengalihkan kenaikan biaya ke pelanggan, sehingga margin keuntungan menjadi tertekan. Untuk menjaga profitabilitas, beberapa perusahaan memilih untuk menaikkan harga secara selektif, meluncurkan promosi, atau menurunkan biaya dengan menyesuaikan produk dan menu makanan/minuman.

Laporan menyebutkan bahwa seiring berakhirnya kontrak pengadaan yang ada, serta perusahaan menegosiasikan ulang kontrak lindung nilai bahan baku dan kontrak pengiriman ke pelanggan, tekanan biaya yang berasal dari energi dan tarif kemungkinan akan semakin tercermin pada harga barang dan jasa dalam beberapa bulan mendatang.

Laporan juga menunjukkan bahwa investasi terkait AI mendorong permintaan di beberapa bidang manufaktur dan infrastruktur, namun mulai menimbulkan efek crowding out terhadap sumber daya di industri lainnya.

Perusahaan manufaktur di distrik Federal Reserve Philadelphia menyatakan bahwa pusat data, AI, dan bisnis terkait pertahanan masih menjadi pendorong utama pertumbuhan manufaktur. Distrik Cleveland juga melaporkan bahwa konstruksi pusat data, fasilitas pembangkit listrik, dan sektor pertahanan serta kedirgantaraan terus meningkat kebutuhannya.

Namun, perusahaan di distrik Kansas City menyebutkan bahwa pembangunan pusat data sedang menggunakan sebagian kapasitas manufaktur, dan memperparah persaingan di pasar tenaga kerja. Di distrik Dallas, beberapa perusahaan melaporkan bahwa proyek pusat data telah menaikkan biaya tenaga kerja konstruksi, serta menarik pekerja dari industri lain untuk beralih ke proyek terkait.

Pada saat yang sama, pasar properti Amerika Serikat masih dibatasi oleh suku bunga yang tinggi. Distrik Philadelphia melaporkan bahwa kenaikan suku bunga KPR pada September semakin menekan aktivitas transaksi hunian, dan sebagian calon pembeli tidak dapat masuk pasar karena biaya pinjaman yang terlalu tinggi.

Walau distrik Atlanta melaporkan adanya sedikit peningkatan penjualan hunian, masih banyak calon pembeli yang kesulitan mendapatkan persetujuan KPR, sementara di wilayah seperti Florida, penjual menarik pembeli dengan menurunkan harga dan menawarkan insentif.

Di distrik New York, pasokan hunian yang ketat tetap membatasi volume transaksi dan menopang harga rumah. Sementara itu, kenaikan suku bunga KPR kembali membuat banyak pemilik rumah tidak bersedia menjual dan melepaskan pinjaman suku bunga rendah yang telah mereka dapatkan sebelumnya.

Dari performa tiap wilayah, distrik Dallas mencatat pertumbuhan aktivitas ekonomi yang moderat dan ekspansi manufaktur meningkat tajam; distrik Cleveland dan Richmond juga tetap tumbuh. Sebaliknya, aktivitas ekonomi di distrik Chicago, Kansas City, dan San Francisco secara umum cenderung stabil, dengan beberapa indikasi kelemahan di sektor konsumsi dan properti.