Prakiraan laporan keuangan UBS: Pengeluaran AI meningkat pesat, mendukung Lam Research (LRCX.US) dan Texas Instruments (TXN.US), tetap hati-hati terhadap Western Digital (WDC.US)

Aplikasi keuangan Zhihui Finance memperoleh informasi bahwa Lam Research Group (LRCX.US), Texas Instruments (TXN.US), dan Western Digital (WDC.US) akan merilis laporan keuangan kuartalan mereka secara berturut-turut dalam beberapa hari mendatang. UBS percaya bahwa di tengah belanja artificial intelligence yang terus tinggi, ketiga perusahaan ini berpotensi mendapatkan manfaat.

Lam Research: Laporan keuangan “sangat kuat”, proyeksi bisa lebih menarik

Lam Research akan merilis laporan keuangan pada 21 Oktober. Analis UBS yang dipimpin oleh Timothy Arcuri percaya bahwa produsen peralatan semikonduktor ini akan menampilkan laporan keuangan yang “sangat kuat”, dan panduan kinerja yang “lebih kuat lagi”.

Dalam laporan riset, analis menyatakan: “Yang penting, kami kini percaya bahwa perusahaan peralatan semikonduktor semakin menerapkan strategi ‘produksi dini’, yaitu mengamankan kapasitas pemasok subsistem sebanyak mungkin—dinamika ini berpotensi menciptakan upside di atas ekspektasi survei sebelumnya (survei sebelumnya mengindikasikan bahwa produsen peralatan pabrik wafer (WFE) telah meminta pemasok subsistem untuk bersiap menghadapi fluktuasi volume pengiriman kuartal berikutnya sebesar ±10%).”

Analis menambahkan bahwa panduan pertumbuhan produk yang kuat dari perusahaan rantai pasokan Applied Materials, UCT, secara tidak langsung membuktikan kinerja Lam Research akan bersinar. Mereka memperkirakan manajemen Lam Research akan meningkatkan proyeksi belanja peralatan pabrik wafer 2026 menjadi di atas rentang tinggi 150 miliar dolar, dan akan membuat pernyataan yang “semakin optimis” mengenai prospek tahun 2027, bahkan 2028.

UBS percaya bahwa fokus pada sektor peralatan semikonduktor musim laporan keuangan kali ini (seperti kuartal lalu) bukan pada angka satu kuartal semata, melainkan pada ekspansi kapasitas dan tren margin keuntungan. Analis memperkirakan Lam Research “mungkin akan mengindikasikan penambahan pabrik manufaktur ketiga” — setelah baru saja mengumumkan pembangunan pabrik kedua pada kuartal lalu dan menambah beberapa laboratorium dalam beberapa bulan terakhir. UBS memberi peringkat “beli” untuk Lam Research dengan target harga 435 dolar.

Texas Instruments: Kinerja kemungkinan mencapai batas atas proyeksi, chip analog mungkin meraih pangsa lebih besar

Texas Instruments, yang juga akan merilis laporan keuangan pada 21 Oktober, menghadapi situasi serupa. Analis memperkirakan pendapatan kuartal ketiga dan laba per sahamnya akan berada mendekati batas atas proyeksi, masing-masing sebesar 6,05 miliar dolar dan 2,48 dolar.

“Untuk kuartal keempat, kami memperkirakan proyeksi pendapatan TXN akan turun sekitar 4% secara kuartalan—lebih baik dari penurunan musiman normal sebesar 5-7%—dan ini di atas dasar pertumbuhan pendapatan kuartal ketiga yang mungkin melampaui 10% secara kuartalan,” tulis analis. “Hal ini akan membuat proyeksi pendapatan kuartal keempat mencapai kisaran sekitar 5,8 hingga 5,9 miliar dolar, di atas ekspektasi Wall Street sekitar 5,7 miliar dolar. Sementara itu, meskipun penataan fundamental sebelum laporan keuangan cukup baik, sentimen pasar untuk chip analog tetap lesu—ekspektasi pasar untuk proyeksi kuartal keempat TXN hanya sekitar 200 basis poin di atas tingkat musiman jangka panjang.”

UBS juga menunjukkan bahwa karena pembeli semakin khawatir tentang kekurangan pasokan, dan Texas Instruments memiliki tata letak kapasitas yang kuat, perusahaan ini diperkirakan akan merebut lebih banyak pangsa pasar chip analog. UBS memberikan peringkat “beli” pada Texas Instruments dengan target harga 380 dolar.

Western Digital: Model produksi sesuai pesanan kurangi ketidakpastian kinerja, tapi peringkat diturunkan

Western Digital akan merilis laporan keuangan pada 22 Oktober. UBS memperkirakan kinerja dan proyeksi perusahaan akan melebihi ekspektasi, karena perusahaan “menggunakan model produksi Build-To-Order (BTO), yang pada dasarnya menentukan apa yang akan dikirim setiap kuartal satu kuartal lebih awal.”

Namun, UBS mengemukakan pandangan berbeda tentang pasar: “Meskipun kami tidak melihat ada katalis negatif dalam waktu dekat, yang mengkhawatirkan adalah pasar memiliki pandangan struktural yang lebih optimis terhadap industri HDD (hard disk drive mekanis), namun tidak begitu terhadap chip storage.” Analis mengatakan akan terus secara tegas menentang pandangan ini, percaya bahwa untuk siklus penurunan yang diprediksi pada akhir 2028/awal 2029, model penilaian memiliki ruang penyesuaian yang beragam.

Analis juga menyebutkan kemungkinan perubahan dalam struktur industri: Western Digital, Seagate (STX), bahkan Toshiba telah mulai membeli magnetic head dari TDK—sebuah evolusi dalam narasi kapasitas. Selain itu, Toshiba berusaha menjadi pemain yang lebih kompetitif di pasar data center HDD, yang mungkin akan sangat mengubah narasi “tidak ada kapasitas baru, harga akan terus naik” yang ada saat ini.

Berdasarkan penilaian di atas, UBS mempertahankan peringkat “netral” pada Western Digital, namun menurunkan target harga dari 525 dolar menjadi 470 dolar.