Wood dari ARK memprediksi kemakmuran teknologi yang bersifat deflasi, kurva imbal hasil terbalik tetapi tidak akan menyebabkan resesi ekonomi, serta bitcoin akan memainkan peran yang lebih penting.

Cathie Wood, Chief Information Officer dan Manajer Portofolio di ARK Invest, berpendapat bahwa lima platform inovasi konvergen—kecerdasan buatan, robotika, penyimpanan energi, blockchain, dan multi-omics—berpotensi meningkatkan pertumbuhan produktivitas berkelanjutan Amerika Serikat menjadi 5% hingga 6%, jauh di atas tingkat 2% hingga 3% yang menjadi kebiasaan investor sejak Revolusi Industri. Dalam surat terbarunya kepada investor, Wood menyoroti bahwa tingkat pertumbuhan tahunan PDB riil dapat melampaui 7%, dan ia percaya situasi ini lebih mirip dengan ekspansi lima puluh tahun yang ditandai oleh "Roaring Twenties" daripada periode mana pun sepanjang seratus tahun terakhir.

Wood menggambarkan situasi saat ini sebagai “kembali ke masa depan”: setelah suku bunga menyentuh titik terendah mendekati nol selama guncangan pandemi, kini naik dengan pola yang mirip dengan era sebelum berdirinya Federal Reserve, di mana suku bunga jangka pendek bergerak seiring dengan pertumbuhan PDB nominal, sementara suku bunga jangka panjang mencerminkan arus bawah teknologi yang mendeflasi. Selama Revolusi Industri, kemungkinan kurva imbal hasil terbalik melebihi 60%, namun tidak mengindikasikan resesi ekonomi. ARK berpendapat bahwa inversi serupa saat ini justru menjadi sinyal positif bagi pasar saham, bukan peringatan.

Wood menulis bahwa penurunan drastis biaya teknologi menjadi faktor pendorong inti. Sejak munculnya cloud computing dan terobosan deep learning dalam dekade terakhir, biaya inferensi kecerdasan buatan turun lebih dari 99% setiap tahun, sedangkan biaya sekuensing genom lengkap anjlok dari 270 juta dolar AS pada 2003 menjadi kurang dari 100 dolar AS. “Deflasi baik” ini telah mulai terlihat dampaknya pada makroekonomi: ARK mencatat bahwa pada 2025 permintaan inferensi kecerdasan buatan tumbuh sekitar 25 kali lipat, dan memperkirakan pendapatan tahunan Anthropic melonjak dari 9 miliar dolar AS pada Desember lalu menjadi 65 miliar dolar AS pada Juli ini—menurut ARK, pertumbuhan ini secara kuat membantah anggapan adanya gelembung spekulatif kecerdasan buatan.

Inflasi, Minyak, dan Alasan untuk Berinvestasi di Saham

Mengenai inflasi, Wood menyoroti bahwa data lain menunjukkan bahwa data resmi melebih-lebihkan masalah. Pada Juli lalu, pemerintah merilis PCE (Personal Consumption Expenditures) keseluruhan dan inti masing-masing sebesar 3,7% dan 3,3%, sementara indeks Truflation yang melacak lebih dari 16 juta harga harian menunjukkan PCE keseluruhan sebesar 2,5% dan PCE inti sebesar 2,1%, sangat dekat dengan target 2% Federal Reserve. Wood menilai, sebagian selisih berasal dari harga energi: didorong oleh perang di Iran, harga bensin naik sekitar 33% year-on-year, namun ia memperkirakan bahwa begitu konflik mereda, harga minyak akan turun tajam hingga ke kisaran 30-35 dolar per barel, karena lonjakan produksi dari Uni Emirat Arab dan negara-negara pengekspor lain yang melampaui kuota produksi.

Wood berpendapat bahwa kebijakan moneter memperkuat prospek ini. Dengan Kevin Warsh menjabat sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya, ia memperkirakan Federal Reserve akan menerapkan disiplin moneter gaya Volcker; inflasi akan menurun, dan dengan kenaikan produktivitas memperkuat nilai dolar AS, harga emas kemungkinan akan turun—meskipun ia juga menekankan, Bitcoin dapat menjadi alat lindung nilai bersama emas untuk melindungi risiko rekanan perdagangan selama ketidakstabilan pasar.

Prediksi ini tidak tanpa risiko. Jika suku bunga jangka pendek naik ke 6% hingga 8% sebagaimana diproyeksikan ARK, sekitar 16 triliun dolar AS private equity dan private credit (kebanyakan didanai oleh utang dengan bunga mengambang) mungkin akan menghadapi tekanan berat; pada saat yang sama, cicilan utang federal dalam skenario ini akan melonjak sekitar 80 miliar dolar AS.

Kesimpulan Wood adalah seruan untuk melakukan rebalancing: menurutnya, portofolio klasik 60/40 cocok untuk era penurunan suku bunga tahun 1981 hingga 2021, tetapi era kemakmuran teknologi yang bersifat deflasi menuntut alokasi ke saham yang lebih besar—khususnya bagi investor yang berfokus pada aset kripto, juga harus meningkatkan eksposur investasi pada Bitcoin.