Institusi: Harga emas kuartal keempat 4750, kuartal ketiga tahun depan 5250 dolar AS, harga tembaga juga memasuki periode keuntungan jangka panjang
Wharton News, 21 September—— Strategi rebalancing terbaru Société Générale Prancis menunjukkan bahwa pada kuartal keempat bank ini tetap meningkatkan alokasi pada saham dan komoditas, serta mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah, dan secara tegas optimis pada harga emas dan tembaga. Didukung oleh fragmentasi geopolitik, keraguan terhadap kredibilitas dolar AS, dan pembelian emas secara berkelanjutan oleh bank sentral, ruang kenaikan harga emas cukup besar, dengan target tertinggi dari institusi mencapai 5.250 dolar AS per ons. Sementara pembangunan AI meningkatkan permintaan tembaga dan pasokan yang tetap ketat dalam jangka panjang, harga tembaga diproyeksikan terus naik stabil. Selain itu, risiko pembayaran bunga utang AS menjadi menonjol, semakin mengurangi nilai alokasi obligasi pemerintah dan menguntungkan aset komoditas.
Proses kenaikan suku bunga oleh berbagai bank sentral global masih terus berlanjut, menandai dimulainya siklus pengetatan terbaru.
Tim riset Société Générale (Société Générale) menyatakan, meskipun kebijakan moneter terus diperketat, tekanan inflasi sulit untuk segera ditekan, sehingga nilai alokasi emas memiliki dukungan yang kuat. Bank ini telah merilis
Rebalancing Aset Utama: Meningkatkan Alokasi Saham & Komoditas, Mengurangi Posisi Obligasi Pemerintah
Société Générale menyebutkan bahwa dalam alokasi aset kuartal keempat, porsi emas dan komoditas secara luas tetap di angka 10%, sama dengan kuartal ketiga. Alokasi aset ekuitas dinaikkan dari 55% menjadi 58%, sedangkan kepemilikan obligasi pemerintah berbagai negara diturunkan dari 15% menjadi 12%, selain itu tetap menyisakan alokasi obligasi lindung inflasi (inflation-linked bonds) sebanyak 5% dan obligasi korporasi 5%.
Analis bank ini dalam laporan menyebutkan: "Sejak 2026 hingga kini, pergerakan berbagai aset sangat berbeda, saham dan komoditas berkinerja menonjol, sementara pasar obligasi tetap tertekan. Portofolio SGMAP kami berintikan ekuitas dan komoditas, telah memperoleh keuntungan signifikan dalam lingkungan pasar seperti ini. Melihat ke depan, komoditas sangat diperlukan untuk mengimbangi risiko geopolitik dan risiko iklim.
Resonansi Multi-Logika, Ruang Kenaikan Emas Terus Terbuka
Dalam portofolio multi aset, emas tetap menjadi bagian penting. Société Générale menilai, tren transaksi devaluasi mata uang kembali terjadi.
Analis bank ini menyatakan: "Bank sentral di berbagai negara terus membeli emas, sekaligus mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah AS. Dengan situasi geopolitik yang terfragmentasi dan meningkatnya kekhawatiran pasar terhadap kredibilitas fiskal dan moneter, permintaan aset cadangan alternatif menjadi sangat besar."
Selain dukungan struktural dari pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral, faktor siklus juga terus terakumulasi. Bank ini memperkirakan, pada paruh terakhir siklus penurunan suku bunga riil, akan mengurangi biaya peluang memegang aset non-bunga seperti emas, pelemahan dolar AS dan kembali masuknya dana ETF juga akan mendorong kenaikan harga emas. Kepemilikan ETF emas global kini telah naik kembali hampir ke 3.000 ton, mengindikasikan meningkatnya permintaan investasi.
Berdasarkan penilaian di atas,
Struktur Permintaan dan Pasokan Tembaga Tetap Ketat, Kapasitas Tambang Baru Masih Jauh dari Kenyataan
Tembaga juga menjadi fokus utama bank ini. Para analis percaya, pembangunan besar-besaran pusat data AI akan mendorong permintaan tembaga yang merupakan logam industri inti dalam jangka panjang, sementara sisi pasokan akan sulit mengejar ekspansi permintaan. Pada paruh pertama 2026, produksi tambang tembaga turun 1,1% year-on-year, dan tahun ini diprediksi akan terjadi penurunan produksi tahunan pertama sejak 2017. Masalah yang lebih dalam berasal dari kurangnya investasi industri dalam sepuluh tahun terakhir, dan sangat sedikitnya cadangan proyek baru. Kenaikan harga memang bisa mendorong kemauan produksi, namun kapasitas baru yang berarti secara substansial diperkirakan sulit terealisasi sebelum 2030.
Prediksi harga menunjukkan,
Risiko Utang AS Sulit Teratasi, Pembayaran Bunga Jadi Titik Risiko Baru
Laporan ini juga memperingatkan risiko utang AS. Saat ini AS tidak hanya menghadapi masalah defisit fiskal dasar, tetapi tekanan dari pembayaran bunga juga sangat menonjol. Kantor Anggaran Kongres memperkirakan, meski defisit fiskal dasar berada di bawah puncak krisis sebelumnya, namun seiring pembengkakan biaya bunga, pada pertengahan 2030-an, porsi pembayaran bunga bersih terhadap PDB akan mendekati 5%, dan defisit fiskal total akan secara permanen melampaui 6% dari PDB.
Tim suku bunga bank ini menganalisa,
Penutup
Grafik harian gold spot, Sumber: EWharton
Zona waktu GMT+8, 21 September 10:42, harga gold spot tercatat di 4.366,11 dolar AS per ons
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
CEO Broadcom (AVGO.US): Kendala Berikutnya AI Bukan Chip, Tetapi Modal, Namun Banyak Investor “Seperti Penjudi”
CEO Broadcom mengatakan bahwa dana akan menjadi faktor pembatas terbesar dalam pengembangan kecerdasan buatan, namun ia juga memperingatkan bahwa banyak investor bertindak seperti "penjudi di kasino."
Menstruktur ulang pemikiran Keynes dan mendapat pengakuan Nobel! Ekonom Amerika Hall dan Woodford mengungkap logika dasar keputusan konsumsi dan kebijakan bank sentral
Akademi Kerajaan Swedia pada 12 Oktober mengumumkan akan menganugerahkan Penghargaan Nobel Ekonomi tahun 2026 kepada ekonom Amerika Serikat, Robert Hall dan Michael Woodford, sebagai penghargaan atas kontribusi luar biasa mereka dalam penelitian dasar mikroekonomi yang membangun fondasi kebijakan stabilitas makroekonomi.
Pratinjau kinerja TSMC Q3: Produksi massal 2nm, permintaan AI kuat, HSBC memprediksi harga tertinggi hingga 3.800 NTD
Menurut perhitungan Bloomberg, pendapatan TSMC pada kuartal ketiga mencapai 1,49 triliun dolar Taiwan, terutama berkat volume produksi 2nm yang kuat serta tingkat utilisasi tinggi pada 3nm/5nm. Bank of America dan HSBC sama-sama menaikkan target harga mereka, dengan target tertinggi hingga 3.800 dolar Taiwan. Diperkirakan perusahaan akan melanjutkan pertumbuhan yang kuat pada kuartal keempat berkat peningkatan harga dan migrasi ke proses manufaktur canggih, sementara belanja modal akan tetap intensif untuk memperkuat posisinya sebagai inti infrastruktur AI.
Peminjam terlemah tidak lagi bisa bertahan! Morgan Stanley: Selisih kredit CCC melonjak di atas 1000 basis poin, saham bank mengalami penjualan berlebihan paling ekstrim dalam 33 tahun terakhir
Indeks saham AS hanya 0,2% dari level tertinggi sepanjang sejarah, namun di balik ketenangan terdapat arus bawah yang kuat: spread obligasi CCC melonjak lebih dari 1000 basis poin, tertinggi sejak 2023, menunjukkan perbedaan kredit pada level ekstrem historis; RSI saham perbankan dan S&P 500 menunjukkan perbedaan terbesar dalam 33 tahun, mengindikasikan kondisi oversold yang mendalam; imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun melonjak ke 5,30%, tertinggi sejak 2002. Musim laporan keuangan sektor perbankan yang akan dimulai pada hari Selasa minggu ini dianggap sebagai momen penting untuk menguji apakah pasar dapat menjembatani kesenjangan antara "ketahanan fundamental dan kekhawatiran investor".
Harga kripto
Lainnya
