Dua raksasa penyimpanan Korea lakukan "pembelian kembali besar-besaran"! Indeks Kospi melonjak 6%, badai pasar obligasi global mereda sementara, harga emas turun tipis

Departemen Keuangan Amerika Serikat mengumumkan perluasan besar-besaran skala pembelian kembali obligasi pemerintah jangka panjang, memutus tren penjualan obligasi global baru-baru ini, mendorong pasar saham dan obligasi Asia naik secara keseluruhan, sementara dolar AS stabil setelah menyentuh level terendah tiga bulan.

Pada hari Kamis, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun turun 1 basis poin menjadi 5,18%, melanjutkan penurunan 9 basis poin pada hari Rabu; imbal hasil acuan 10 tahun juga turun sekitar 1 basis poin menjadi 4,63%, setelah sebelumnya turun 6 basis poin dalam satu hari perdagangan sebelumnya. Indeks yang dilacak Bloomberg untuk obligasi pemerintah AS dengan tenor 20 tahun ke atas naik 1,7% pada hari Rabu, mencatatkan kenaikan harian terbesar sejak Februari 2025. Hal ini mendorong harga obligasi Jepang, Australia, dan Selandia Baru naik serempak.

SK Hynix dan Samsung Electronics secara berturut-turut mengumumkan rencana pengembalian nilai kepada pemegang saham dalam skala besar, dengan total mencapai 1,4 kuadriliun won Korea, langsung memicu kebangkitan pasar saham Korea. Indeks saham MSCI Asia Pasifik naik 1,6%, mengakhiri penurunan selama dua hari berturut-turut. Indeks saham gabungan Korea (Kospi) memimpin pasar Asia Pasifik dengan kenaikan antara 5,5% hingga 5,9%; saham SK Hynix melonjak 12% karena pengumuman pembelian kembali saham, sementara Samsung Electronics naik 8,5%. Indeks Nikkei 225 ditutup naik 1,4% pada 66.216,79 poin; Indeks Komposit Seoul Korea ditutup naik 5,9% pada 6.852,58 poin.

Manajer portofolio Brandywine Global Investment Management, Jack McIntyre, mengatakan: "Pemerintah kali ini membutuhkan sebuah kemenangan, dan mungkin itu akan dicapai dengan campur tangan menekan imbal hasil obligasi jangka panjang." "Sentimen pasar global tenor panjang begitu pesimis, sudah lama saya tidak melihat kondisi seperti ini, mereka harus mengambil tindakan."

• Indeks Euro Stoxx 50 dibuka datar, indeks DAX Jerman turun 0,3%, indeks FTSE 100 Inggris naik 0,1%, indeks CAC 40 Prancis naik 0,1%.
• Indeks Nikkei 225 ditutup naik 1,4% pada 66.216,79 poin; Indeks Komposit Seoul Korea ditutup naik 5,9% pada 6.852,58 poin.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun turun 1 basis poin menjadi 5,18%, melanjutkan penurunan 9 basis poin pada hari Rabu; imbal hasil acuan 10 tahun juga turun sekitar 1 basis poin menjadi 4,63%.
• Imbal hasil 10 tahun Jepang turun 6 basis poin menjadi 2,835%.
• Indeks dolar AS di sesi perdagangan Asia naik tipis 0,1%, setelah sehari sebelumnya turun 0,8% dan menyentuh level terendah sejak Mei.
• Euro terhadap dolar AS naik 0,1% menjadi 1,1687, tertinggi sejak 14 Mei.
• Minyak mentah Brent naik 0,4% menjadi sekitar 92 dolar AS per barel.
• Harga emas turun 0,8% menjadi sekitar 4480 dolar AS per ons.
• Bitcoin naik di atas 69.300 dolar AS.

Departemen Keuangan Amerika Serikat mengumumkan akan setidaknya melipatgandakan skala pembelian kembali (repurchase) obligasi pemerintah jangka panjang. Langkah ini bertujuan untuk menekan imbal hasil obligasi jangka panjang, yang dalam beberapa waktu terakhir telah melonjak ke level tertinggi dalam beberapa dekade.

Awal pekan ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang naik tajam. Di antaranya, imbal hasil 30 tahun menyentuh level tertinggi sejak 2007; lelang obligasi pemerintah AS 10 tahun pekan lalu mencatat biaya pendanaan tertinggi sejak 2007, sedangkan lelang obligasi 30 tahun membukukan imbal hasil tertinggi sejak 2001.

Pelaku pasar membandingkan program repurchase kali ini dengan "Operation Twist" milik Federal Reserve. Departemen Keuangan belum mengumumkan sumber pasti dana repurchase, tetapi biasanya mengandalkan T-bills jangka pendek untuk memenuhi kebutuhan dana likuid. Jika otoritas benar-benar menggantikan obligasi jangka panjang dengan surat utang jangka pendek, mekanisme ini serupa dengan "Operation Twist".

Manajer portofolio Brandywine Global Investment Management, Jack McIntyre, mengatakan: "Pemerintah kali ini membutuhkan sebuah kemenangan, dan mungkin itu akan dicapai dengan campur tangan menekan imbal hasil obligasi jangka panjang." "Sentimen pasar global tenor panjang begitu pesimis, sudah lama saya tidak melihat kondisi seperti ini, mereka harus mengambil tindakan."

Meskipun sentimen pasar jangka pendek tampak membaik, sejumlah analis tetap skeptis terhadap efek berkelanjutan dari kebijakan repurchase.

Kepala investasi Reed Capital, Gerald Gan, menyatakan: "Program repurchase membuat saya yakin bahwa Departemen Keuangan AS sangat khawatir dengan biaya pinjaman jangka panjang. Namun, seperti intervensi terhadap nilai yen, efeknya akan bersifat sementara, repurchase tidak bisa terus berlangsung terlalu lama."

Di pasar valuta asing, indeks dolar Bloomberg di sesi Asia naik tipis 0,1%, setelah sehari sebelumnya turun 0,8% dan mencapai level terendah sejak Mei. Euro terhadap dolar AS naik 0,1% menjadi 1,1687, tertinggi sejak 14 Mei.

Strategis valas di MUFG Bank Singapura, Lloyd Chan, dalam risetnya menulis: "Hanya mengandalkan repurchase saja kemungkinan kecil bisa mengubah fundamental jangka panjang, namun itu memang menunjukkan sinyal bahwa pembuat kebijakan cenderung menekan kenaikan imbal hasil lebih lanjut. Artinya, logika perbedaan imbal hasil yang menopang dolar AS perlahan melemah."

Strategis pasar Bloomberg, Mark Cranfield, juga menunjuk: "Bagi investor yang mempertimbangkan repurchase obligasi pemerintah dan defisit fiskal AS yang terus melebar, dolar AS justru menjadi mata rantai terlemah, sehingga memberi potensi penguatan lebih lanjut bagi mata uang Asia."

Pemicu mendalam gejolak di pasar obligasi kali ini belum juga mereda. Tekanan di pasar obligasi global baru-baru ini disebabkan oleh keinginan investor atas kompensasi lebih tinggi guna mengimbangi risiko inflasi dan meningkatnya level utang pemerintah, ditambah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang semakin menambah tekanan harga; pada sisi lain, perusahaan yang mengincar pendanaan untuk tren kecerdasan buatan (AI) juga memperbesar volume penerbitan obligasi, memperbesar gelombang penjualan kali ini.

Di pasar komoditas, minyak mentah Brent naik 0,4% menjadi sekitar 92 dolar AS per barel. Sebelumnya, Trump mengatakan akan melancarkan "perang ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya" terhadap Iran, serta menuding Iran melewatkan kesempatan untuk bersepakat dengannya, sehingga risiko geopolitik turut menopang harga minyak.

Harga emas, setelah naik ke level tertinggi sejak awal Juni, berbalik turun 0,8% menjadi sekitar 4480 dolar AS per ons. Bitcoin naik melewati 69.300 dolar AS, setelah sebelumnya Trump menerima para eksekutif industri cryptocurrency di Gedung Putih dan mendesak Kongres segera meloloskan regulasi terkait.