Pusat data AI memicu permintaan tinggi untuk chip manajemen daya! Pendapatan Q3 Analog Devices (ADI.US) mencetak rekor, proyeksi Q4 melebihi ekspektasi

Menurut aplikasi keuangan Zhitong, dalam sebuah minggu di mana Indeks Semikonduktor Philadelphia tertekan akibat lonjakan suku bunga jangka panjang, raksasa chip simulasi global Analog Devices (ADI.US) memperkuat logika ekspansi daya komputasi AI ke rantai industri yang lebih luas melalui laporan keuangan yang melampaui semua ekspektasi. Pada sesi pra-pembukaan Rabu, Analog Devices mengumumkan laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 yang berakhir 1 Agustus, dengan pendapatan untuk pertama kalinya melampaui ambang batas 4 miliar dolar AS, semua indikator inti mengungguli ekspektasi Wall Street, dan memberikan panduan kuartal keempat yang jauh melampaui konsensus pasar.

Data Keuangan Inti: Pendapatan dan Laba Cetak Rekor, Jauh di Atas Ekspektasi

Pendapatan tidak hanya jauh melampaui perkiraan analis sebesar 3,91 miliar dolar AS, tetapi juga menandai untuk pertama kalinya dalam sejarah perusahaan meraih pendapatan kuartalan lebih dari 4 miliar dolar AS. Laba bersih GAAP melonjak dari 519 juta dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi 1,34 miliar dolar AS.

Margin laba kotor dan margin laba operasi juga tumbuh secara bersamaan. Margin laba kotor GAAP mencapai 67,3%, margin laba operasi 40,1%; penyesuaian margin laba kotor 72,5%, margin laba operasi yang disesuaikan 50,0%. Arus kas operasi selama kuartal ini mencapai 1,6 miliar dolar AS, sebesar 40% dari pendapatan; dalam 12 bulan terakhir arus kas operasi mencapai 5,55 miliar dolar AS, arus kas bebas sebesar 4,94 miliar dolar AS.

Divisi Bisnis: Industri Tetap Mendominasi, Komunikasi Tumbuh Dua Kali Lipat

Dari sisi pasar akhir, pertumbuhan pendapatan Analog Devices menunjukkan pola yang menyebar ke banyak lini. Bisnis industri tetap menjadi "pondasi" perusahaan, menyumbang hampir setengah dari pendapatan, mencakup bidang otomasi, penerbangan dan pertahanan, peralatan pengujian, dan lainnya. Bisnis komunikasi mencatat pertumbuhan tercepat, naik 84% YoY—manajemen sebelumnya telah menunjukkan bahwa data center sekarang mengambil porsi terbesar dari bisnis komunikasi dan telah berkontribusi pada produk manajemen daya dan modul optik terkait. Bisnis otomotif telah kembali ke pertumbuhan positif, sementara elektronik konsumen tetap menjadi hambatan relatif.

Posisi Analog Devices dalam rantai industri AI bukan pada GPU, melainkan pada chip simulasi dan daya yang "memungkinkan rak mendapatkan listrik, pengukuran yang akurat, dan koneksi yang lancar". Seiring kepadatan daya server AI terus meningkat, rantai pengelolaan daya dari jaringan listrik ke chip menjadi hambatan kunci dalam ekspansi kemampuan komputasi—dan Analog Devices adalah pemasok inti di segmen ini.

Panduan Q4 Kembali Lampaui Ekspektasi: Nilai Tengah 4,3 Miliar Dolar AS Mengalahkan Konsensus Pasar

Panduan pendapatan tengah sebesar 4,3 miliar dolar AS, sekitar 5,4% lebih tinggi dari ekspektasi analis yang dihimpun FactSet sebesar 4,08 miliar dolar AS. Penyesuaian laba per saham tengah sebesar 3,86 dolar AS, juga jauh di atas perkiraan pasar sebesar 3,54 dolar AS.

Jika terealisasi sesuai nilai tengah, pendapatan kuartal keempat akan mencetak rekor kuartalan baru. CFO Richard Puccio menyatakan bahwa perusahaan akan mengutamakan disiplin dalam eksekusi dan investasi pertumbuhan yang terarah untuk menutup tahun fiskal dengan kuat dan memperpanjang momentum ke tahun fiskal 2027.

Pengembalian kepada Pemegang Saham: Dividen Kuartal 1,10 Dolar AS, Mengembalikan 1,7 Miliar Dolar AS Musim Ini

Pada kuartal ini, Analog Devices mengembalikan 1,7 miliar dolar AS kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham. Dewan direksi mengumumkan pembayaran dividen tunai kuartalan sebesar 1,10 dolar AS per saham, yang akan dibayarkan pada 15 September kepada pemegang saham tercatat pada 1 September. Dalam 12 bulan terakhir, perusahaan mencatat arus kas operasi 5,5 miliar dolar AS, arus kas bebas 4,9 miliar dolar AS.

Saham Infrastruktur Dasar AI "Kembali Percaya Diri"

Analog Devices sedang menikmati lonjakan investasi di bidang komputasi yang didorong AI—tren ini meningkatkan permintaan chip regulasi daya dan transmisi data masif. Seiring konsumsi daya per rak di data center AI melonjak tajam, "bottleneck listrik" kini menjadi pembatas inti ekspansi kemampuan komputasi AI. Chip manajemen daya dari Analog Devices banyak dipakai di data center, perangkat otomasi pabrik, dan mobil modern, menjadikannya penerima manfaat langsung dari tren ini.

Pada Mei tahun ini, Analog Devices mengumumkan akuisisi startup manajemen daya di Silicon Valley, Empower Semiconductor, senilai 1,5 miliar dolar AS secara tunai. Solusi "pengiriman listrik vertikal" Empower akan mengintegrasikan regulator langsung di bawah atau di dalam chip AI, yang oleh CEO Empower disebut sebagai "masalah suplai listrik AI paling pelik—bottleneck listrik yang membatasi throughput AI". Roche menyatakan, energi adalah "kendala paling gigih dalam pengembangan sistem generasi berikutnya". Transaksi ini diperkirakan selesai pada paruh kedua tahun 2026, dan akan memperkuat kepemimpinan Analog Devices dalam manajemen daya pusat data AI.

Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham ADI naik sekitar 1,2% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi 381,19 dolar AS. Sepanjang tahun ini, harga saham telah naik sekitar 38%, jauh melampaui kenaikan Indeks S&P 500 yang sekitar 12% untuk periode yang sama. Namun, harganya masih berada di bawah puncak historis sebesar 445,91 dolar AS yang dicapai pada 22 Juni.

Dalam seminggu di mana saham chip tertekan akibat kenaikan suku bunga jangka panjang dan keraguan terhadap belanja modal di sektor AI, laporan keuangan Analog Devices menawarkan bukti lain: ekspansi kemampuan komputasi masih merambah ke rantai industri yang lebih luas seperti daya, modul optik, dan perangkat pengujian.

Analog Devices memang tidak memproduksi GPU, tetapi setiap rak dalam klaster server AI tak bisa lepas dari chip simulasi dan daya mereka. Sementara pasar masih memperdebatkan apakah "pendanaan sirkular" Nvidia berkelanjutan, Analog Devices membuktikan tren yang lebih mendasar dengan pertumbuhan pendapatan 40%, pertumbuhan bisnis komunikasi 84%, dan panduan Q4 di atas ekspektasi—AI kini mengonsumsi listrik pada kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan setiap watt listrik dari jaringan ke chip membutuhkan regulasi presisi dari chip simulasi.

CEO Vincent Roche mengatakan dalam laporan keuangan bahwa perusahaan mendapat manfaat dari permintaan pasar yang luas pada kuartal ini. CFO Puccio mengatakan, permintaan produk dan regional terus meningkat sepanjang kuartal, yang tercermin dalam prospek kuartal keempat yang mencatat rekor. Saat kemampuan komputasi AI beralih dari "apakah cukup" menjadi "apakah cukup stabil dan hemat energi" di babak kedua, Analog Devices berdiri di posisi yang tak tergantikan.

Analis mencatat, kinerja dan panduan di atas ekspektasi dari Analog Devices "meredakan sebagian kekhawatiran investor atas saham infrastruktur dasar AI". Setelah gelombang aksi jual saham teknologi pada Juli, laporan keuangan ADI sedang membantu pasar kembali menancapkan keyakinan terhadap rantai pasok perangkat keras AI.