Analis: Strategi Masih Jauh dari Likuidasi Paksa, Membandingkan Depegging STRC dengan Runtuhnya UST dan LUNA Terlalu Berlebihan

Pada 21 Juni, analis kripto Murphy menyatakan bahwa dari grafik di bawah ini, jelas bahwa agar preferred shares dapat ditembus, BTC harus turun hingga $26.000; untuk menembus utang, harus turun hingga $8.000... Faktanya, saat ini tidak ada krisis pelunasan untuk preferred shares. Produk serupa SATA tetap stabil di atas $99 minggu ini. Fakta bahwa SATA tidak kehilangan patokan sementara STRC mengalaminya menunjukkan bahwa tekanan jual lebih diarahkan pada Strategy daripada karena cacat desain dari alat-alat ini sendiri. Oleh karena itu, situasi ini lebih menyerupai repricing leverage dan kredit, yang diperparah oleh menipisnya cadangan kas dan penguatan sinyal jual awal yang menyebabkan pengetatan likuiditas; ini sama sekali bukan krisis likuidasi. Strategy masih jauh dari forced liquidation; hanya saja, flywheel memang telah berhenti berputar pada harga saat ini. Jalur harga BTC di masa depan akan menentukan apakah ini hanya jeda di tengah pertandingan atau awal spiral penurunan. Namun, membandingkan depegging STRC dengan depegging UST dan kejatuhan LUNA di siklus sebelumnya jelas merupakan reaksi berlebihan. Jika harga BTC rebound, equity ATM dibuka kembali, dan flywheel bisa berputar lagi; dapat juga menggunakan saham biasa untuk menutupi dividen dan membangun kembali cadangan kas, sehingga mengatasi faktor paling berbahaya di balik diskon STRC.