Pada awal Januari, AMBCrypto mencatat bahwa harga token Ethena [ENA] gagal merespons secara positif terhadap berita kemitraan baru. Pada 30 Januari, bursa kripto HTX mengumumkan listing USDe, stablecoin sintetis milik Ethena.
Pertumbuhan adopsi global USDe tampaknya tidak secara langsung mempengaruhi pergerakan harga ENA, yang telah bersifat bearish sejak akhir September 2025. ENA mencatat harga terendah sepanjang masa pada 30 Januari, ketika harga menyentuh $0.1484.
AMBCrypto juga mencatat bahwa investor ritel menjual sementara beberapa whale membeli ENA. Perubahan positif pada saldo whale Ethena disertai dengan penarikan ENA dari bursa terpusat untuk staking.
Tren harga Ethena tetap sangat bearish
Permintaan tidak cukup kuat untuk mengatasi unlock token dan tekanan jual yang stabil. Dari perspektif aksi harga, rebound harga menuju $0.25 dan aksi jual sudah diperkirakan. Hal ini benar-benar terjadi, didukung oleh volatilitas Bitcoin [BTC].
Sumber: Glassnode
Listing USDe di HTX diikuti dengan rebound harga ENA ke $0.157, yang langsung dijual kembali pada hari Jumat. MVRV pricing bands menunjukkan bahwa ENA diperdagangkan jauh di bawah harga realisasinya.
Pada September 2024, tren penurunan di bawah harga realisasi sudah berlangsung dua bulan sebelum ENA mendapat kesempatan untuk berbalik arah pada Q4 2024. Pergerakan saat ini di bawah band 0.8 RP juga baru berlangsung sedikit lebih dari dua bulan.
Sumber: Glassnode
Persentase pasokan yang berada dalam kondisi profit telah berada di bawah 10% sejak pertengahan November. Pada Juni-Juli 2025 dan September 2024, persentase pasokan yang profit tetap di bawah 1% selama berminggu-minggu, menandakan titik terendah pasar lokal.
Ini menunjukkan bahwa para holder kemungkinan masih akan menghadapi beberapa minggu lagi tren bearish dan penurunan nilai. Saat ini merupakan waktu yang sangat berisiko untuk membeli ENA, meskipun protokol DeFi itu sendiri masih berjalan baik.
Misalnya, selama crash 10/10, USDe tidak mengalami deviasi signifikan di on-chain dari target patok $1, menegaskan kekuatan DeFi.
Data DeFiLlama menunjukkan bahwa Total Value Locked pada protokol Ethena telah menurun lebih dari 50% sejak Oktober, namun tetap mempertahankan tren naik jangka panjangnya.
Pemikiran Akhir
- Token ENA terus menunjukkan tren bearish pada grafik harga, dan persentase pasokan yang profit berada di bawah 1% selama sebagian besar sepuluh hari terakhir.
- Ditambah dengan sentimen pasar kripto yang lebih luas dan ancaman BTC turun di bawah $74k, para holder ENA mungkin harus tetap mengalami kerugian selama beberapa bulan ke depan.
