Le signal le plus agressif de la Fed ! Waller déclare : si l'inflation reste élevée, je soutiendrai une hausse des taux de 50 points de base en décembre, le Nasdaq plonge en réaction.

Le membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré mardi qu'il soutenait une hausse des taux d'intérêt en décembre et a averti qu'en cas de pressions inflationnistes persistantes, il soutiendrait une hausse de 50 points de base afin de préserver la crédibilité de la banque centrale dans la lutte contre l'inflation. Il s'agit là de la déclaration la plus ferme à ce jour d'un responsable de la Réserve fédérale concernant l'action politique de décembre.

Lors d'un discours prononcé à Londres, Waller a indiqué que si les données de l'indice des prix à la consommation (CPI) pour le mois d'octobre publiées ce soir montrent une amélioration, il serait enclin à soutenir une hausse de 25 points de base. Mais si la hausse mensuelle du CPI de base d'octobre reste autour de 0,3 % ou plus — similaire aux deux mois précédents — "des mesures politiques plus vigoureuses seront nécessaires", et il conviendra alors d'envisager une hausse de 50 points de base lors de la réunion de décembre.

Un article précédent de Wall Street Insights mentionnait que le consensus du marché prévoit une hausse mensuelle de 0,20 % du CPI de base en octobre, tandis que Goldman Sachs prévoit une augmentation de seulement 0,16 %, principalement en raison de "facteurs doux" tels que des distorsions dans la statistique de l'assurance maladie et le recul des voitures d'occasion. Ce rapport, qui ne comportera pas de données annuelle à cause du blocage gouvernemental qui a empêché le BLS de collecter les données d'octobre l'année dernière, concentrera les transactions sur la donnée mensuelle du CPI de base jusqu'à la deuxième décimale.

Après la déclaration de Waller, l'or au comptant et le Nasdaq ont tous deux plongé, tandis que le dollar s'est raffermi. Les traders ont renforcé leurs paris sur une hausse des taux par la Réserve fédérale, intégrant pleinement l'éventualité d'une hausse de 25 points de base en décembre. Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière ont montré une forte croissance de l'emploi non agricole en octobre et une légère baisse du taux de chômage, confirmant la résilience de l'économie.

Waller a explicitement lié la position politique aux données du CPI d'octobre.

Il a déclaré que si le taux d'inflation montrait une amélioration, une hausse de 25 points de base serait l'option privilégiée ; si l'inflation restait à des niveaux élevés similaires à ceux des deux derniers mois, une hausse de 50 points de base devrait être inscrite à l'agenda.

Il a particulièrement mis l'accent sur le risque de crédibilité. "Se contenter d'une hausse de 25 points de base mettrait en péril notre crédibilité, et c'est un risque que je ne souhaite pas prendre," a-t-il déclaré.

Selon lui, si l'inflation ne se calme pas et qu'on ne procède qu'à une hausse conventionnelle des taux, il sera difficile de convaincre le public que la Réserve fédérale agit réellement contre l'inflation.

Waller a décrit la situation économique actuelle des États-Unis comme bonne, avec un marché du travail stable, tout en soulignant que le niveau d'inflation restait trop élevé.

Cette évaluation corrobore les données sur l'emploi publiées la semaine dernière — forte croissance de l'emploi en octobre, nouvelle baisse du taux de chômage, et aucune preuve claire de ralentissement de l'économie malgré la hausse des taux.

Les responsables de la Réserve fédérale recevront encore un rapport sur l'emploi non agricole et une série de statistiques sur l'inflation avant la réunion de décembre, le CPI d'octobre étant le premier indicateur clé de référence.

Le mois dernier, la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux inchangés par 10 voix contre 2, les responsables soulignant la nécessité de recueillir davantage d'informations pour évaluer le niveau de politique approprié. Lors de la réunion de septembre précédente, il y avait eu un accord unanime pour une hausse de 25 points de base, plaçant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,75 % et 4 %.

Depuis la réunion de novembre, plusieurs responsables de la Réserve fédérale se sont exprimés, insistant sur la nécessité de poursuivre la hausse des taux. La déclaration de Waller est à ce jour la plus ferme de cette série de signaux faucons, ouvrant clairement la porte à un débat sur une hausse de 50 points de base.