Enquête de la Réserve fédérale de New York : Les attentes des consommateurs américains concernant l'inflation se stabilisent ; la probabilité d'une hausse du taux de chômage au cours de l'année à venir atteint son niveau le plus élevé depuis 2020

Selon les informations de Zhitong Finance APP, la dernière enquête sur les anticipations des consommateurs publiée lundi par la Réserve fédérale de New York montre que les anticipations d'inflation des consommateurs américains pour octobre sont restées stables, mais les inquiétudes concernant le marché du travail futur se sont nettement accentuées. La probabilité anticipée d'une hausse du taux de chômage au cours de l'année à venir a atteint son plus haut niveau depuis 2020.

L'enquête indique que les consommateurs américains continuent d'estimer l'inflation à 3,9% sur un an, avec des anticipations respectivement stables de 3,3% et 3% pour les périodes de trois et cinq ans, ce qui témoigne du fait que, malgré la persistance des pressions sur les prix, leur jugement à moyen et long terme sur l'évolution de l'inflation ne s'est pas détérioré davantage.

Cependant, les perspectives du marché de l'emploi présentent des signaux plus complexes. L'enquête révèle que les consommateurs estiment à 45,3% en moyenne la probabilité d'une hausse du taux de chômage aux États-Unis dans les 12 prochains mois, un record depuis avril 2020. Ce changement est principalement porté par les personnes interrogées ne disposant pas d'un diplôme universitaire.

Dans le même temps, la confiance des consommateurs quant à la possibilité de retrouver un emploi après une période de chômage s'est améliorée. L'enquête indique que la probabilité moyenne pour les chômeurs de décrocher un nouvel emploi a augmenté pour le deuxième mois consécutif, atteignant son plus haut niveau depuis novembre 2025.

Bien que la guerre en Iran ait fait monter les prix de l'énergie, générant une pression inflationniste plus large pour les États-Unis, le marché du travail demeure jusqu'ici robuste. Le rapport sur l'emploi publié vendredi dernier par le gouvernement américain indique que les emplois non-agricoles ont augmenté de 165 000 en octobre, dépassant les attentes du marché, tandis que le taux de chômage est tombé à 4,1%.

Les responsables de la Réserve fédérale ont souligné à plusieurs reprises que le marché du travail américain est actuellement dans un équilibre délicat, caractérisé par une faible activité d'embauche et de licenciement. La dernière enquête de la Réserve fédérale de New York reflète également ce point : les consommateurs estiment qu'il y a une légère hausse de la probabilité de perdre leur emploi dans l'année à venir, alors que la probabilité de quitter volontairement leur emploi diminue.

Dans un contexte où l'inflation reste supérieure à l'objectif et où le marché de l'emploi demeure résilient, la Réserve fédérale fait face à une pression accrue pour resserrer davantage sa politique monétaire. Lors de sa réunion d'octobre, la Fed a décidé de maintenir son taux directeur dans la fourchette de 3,75% à 4% et déclaré qu'il lui fallait davantage de données économiques afin de déterminer le niveau adéquat du taux directeur.

Par la suite, plusieurs responsables de la Fed ont indiqué qu'il pourrait être nécessaire de continuer à relever progressivement les taux afin de ramener l'inflation vers l'objectif de 2%. Les marchés attendent désormais la publication mardi de l'indice des prix à la consommation (CPI) d'octobre pour mieux apprécier la trajectoire de l'inflation et la future orientation de la politique de la Fed en décembre.

Outre les anticipations d'emploi et d'inflation, l'enquête de la Fed de New York indique également que la perception par les consommateurs américains de leur propre situation financière reste mitigée.

Concernant le crédit, l'opinion des consommateurs sur la facilité d'obtenir des prêts a peu changé, mais la probabilité moyenne de ne pas pouvoir effectuer le paiement minimum de leurs dettes au cours des trois prochains mois a atteint un sommet depuis décembre dernier, reflétant une pression financière accrue pour certains ménages. Comparé à l'an dernier, la proportion de ménages estimant une amélioration de leur situation financière a légèrement augmenté, mais la part de ceux anticipant une détérioration dans l'année à venir a également progressé.

À noter que l'économie américaine dans son ensemble continue d'afficher une croissance robuste. Les chiffres montrent que le PIB a crû de 3,4% au troisième trimestre en rythme annualisé, soit sa progression la plus rapide depuis un an. D'autres enquêtes récentes indiquent également que la confiance des ménages américains dans leur situation financière s'est améliorée.

Dans l'ensemble, la dernière enquête de la Fed de New York montre que, bien que les anticipations d'inflation des consommateurs américains demeurent stables et que l’économie et l’emploi affichent leur résilience, les inquiétudes concernant le risque de chômage et le poids de la dette des ménages continuent de croître. Cette coexistence des pressions inflationnistes et de l’incertitude autour de l’emploi complique également la prise de décision monétaire future pour la Fed.