Evercore donne un guide d’investissement sous la "vague bleue" : la confiance dans l’infrastructure AI est sous pression, cinq actions technologiques "défensives" sont recommandées.

Selon l'APP de Jinse Finance, la banque d'investissement de Wall Street Evercore ISI indique que, suite à la prise de contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat par le Parti démocrate lors des élections de mi-mandat de 2026, Amphenol (APH.US), Arista Networks (ANET.US), Apple (AAPL.US), Cisco (CSCO.US) et Motorola Solutions (MSI.US) constituent une série de valeurs technologiques « défensives » que les investisseurs devraient détenir.

Dans un rapport adressé à ses clients, les analystes de la banque écrivent : « Nous pensons que (la prise de contrôle du Congrès par les Démocrates) pourrait impacter notre couverture de l’ensemble du secteur matériel/ réseau IT, en particulier en ce qui concerne la régulation potentielle et la législation relative aux centres de données. » Les analystes ajoutent : « En supposant que l’environnement du développement des centres de données devienne plus contraint, cela pourrait générer un sentiment négatif accru sur les titres liés à l’infrastructure AI que nous couvrons. »

En ce qui concerne la construction de centres de données, la dynamique du marché pourrait continuer de se détériorer dans des États tels que la Géorgie, l’Ohio et le Texas, où des entreprises comme Tesla (TSLA.US) et SpaceX (SPCX.US) affichent une exposition significative au marché texan des centres de données. Ces deux sociétés dirigées par Elon Musk ont vu leurs actions baisser mercredi.

Néanmoins, les analystes précisent qu’un ralentissement de la construction pourrait en réalité profiter aux entreprises ayant précédemment évoqué une « hausse des prix du stockage », car la demande de NAND et de mémoire vive dynamique (DRAM) pourrait être ralentie, ce qui bénéficierait à Apple, ainsi qu’à Dell (DELL.US), HP (HPQ.US) et autres sociétés du secteur des ordinateurs personnels.

Par ailleurs, tout type de réglementation liée à l’intelligence artificielle pourrait être renforcé, mais l’étendue de cette réglementation reste à déterminer.

Les analystes soulignent également que la pénurie actuelle de puissance de calcul — qui pourrait être aggravée par davantage de régulation — offrirait un effet de levier pour la tarification des entreprises de développement et des sociétés de cloud computing disposant déjà d’une capacité installée significative, se traduisant par une hausse des taux de location horaire de GPU et des loyers des centres de données.

Enfin, étant donné que le conflit iranien se poursuit, la situation géopolitique pourrait également poser problème. Les analystes d’Evercore écrivent : « Nous pensons que la première réaction sera de vendre les actions liées à l’AI, mais la vraie question est de savoir dans quelle mesure cela modifiera les fondamentaux, et si d’autres facteurs (inflation, rendements) finiront par servir de couverture au fil du temps. »

Par conséquent, la banque recommande aux investisseurs d’acheter les cinq sociétés susmentionnées pour diverses raisons.

Les analystes concluent : « Amphenol représente notre approche diversifiée pour conserver une exposition à l’AI : une proportion accrue de composants de signal, de puissance et d’optiques, conjuguée à la force des segments défense, aviation commerciale et industrie, réduisent la dépendance envers une seule architecture AI ou clientèle. Si le contexte économique se détériore, cette valeur s’imposera — elle est historiquement plus résiliente que la plupart face aux fluctuations de la demande. Arista constitue notre solution de haute qualité pour exprimer la thématique AI/réseaux, avec une exposition couvrant aussi bien l’AI back-end que front-end et les déploiements en campus; le principal point de débat demeure la capacité d’exécution côté offre et la conversion en chiffre d’affaires dans un contexte de demande constructive. Nous reconnaissons que le titre n’est pas bon marché, mais sous l’angle de la marge bénéficiaire, il s’agit d’un actif de la plus grande qualité. Le cloud front-end, les campus et les nouvelles commandes clients (Google, entre autres) offrent d’importantes opportunités de croissance, favorisant la dynamique. Apple, par sa gamme iPhone et sa politique tarifaire ainsi que son activité dans les services, fournit des moteurs de profit distincts du secteur de la construction de centres de données; nos recherches indiquent que la demande est robuste, la restauration de la marge brute et l’élasticité des prix étant deux critères clés. Lorsqu’un investisseur cherche à se positionner défensivement, il s’agit d’une valeur à surveiller de près. Cisco a été à la traîne ces derniers temps, mais ses atouts sont considérables — ses produits phares pour campus sont en cycle de renouvellement, et le segment des communications optiques ainsi que Silicon One sont aussi porteurs. Le rôle de Motorola Solutions dans la fourniture de solutions de mission critique pour les organismes de sécurité publique lui confère un modèle d’affaires résilient (non tributaire de l’AI), tandis que Silvus et D-Fend ouvrent la société à de nouveaux vecteurs de croissance. »