JPMorgan Asset Management intègre bitcoin dans ses hypothèses à long terme pour la première fois : rendement annualisé sur dix ans de 10 %, mais la volatilité de 55 % reste une préoccupation.

L’application Jinse Finance a appris que JPMorgan Asset Management a intégré pour la première fois le Bitcoin dans ses hypothèses à long terme sur les marchés de capitaux, prédisant que ses rendements sur dix ans pourraient surpasser ceux des actions, des obligations et de l’or, ce qui est considéré comme une étape majeure dans l’acceptation du Bitcoin à Wall Street. Toutefois, la volatilité extrême du Bitcoin pourrait réduire son attractivité sur une base ajustée au risque.

Dans son scénario de référence, JPMorgan Asset Management prévoit un rendement annualisé du Bitcoin de 10 % sur la prochaine décennie, tout en anticipant une volatilité annualisée pouvant atteindre 55 %, soit plus du triple de celle des grandes actions américaines. Selon le rapport publié cette semaine, en raison de la corrélation instable du Bitcoin avec d’autres actifs, il n’est pas encore inclus dans leur modèle principal de portefeuille d’investissement.

Une forte volatilité érode les rendements composés, car il faut une hausse bien plus importante pour récupérer après des pertes conséquentes. Les investisseurs en Bitcoin ETF en ont déjà fait l’expérience : s’ils avaient acheté près du sommet historique d’environ 126 000 dollars en 2025, la baisse du prix aurait conduit à une perte temporaire pouvant atteindre 50 %.

L’équipe de JPMorgan Asset Management, composée notamment de Tim Lintern, Thushka Maharaj et Sean Daly, écrit : « Nous pensons qu’il est encore trop tôt pour considérer le Bitcoin comme un outil de diversification dans un portefeuille équilibré. Mais si la volatilité continue de baisser et que la corrélation avec les autres actifs se stabilise, la situation pourrait évoluer à l’avenir, en particulier à mesure que la réglementation s’éclaircit, que la liquidité et la découverte des prix continuent de s’améliorer. »

Depuis la pandémie, plusieurs institutions de Wall Street ont accéléré leurs investissements dans le secteur des cryptomonnaies, passant de simples interrogations prudentes à des expérimentations plus concrètes, notamment à travers la fourniture de certaines transactions en cryptomonnaies à leurs clients, le lancement de fonds thématiques crypto, ou encore des essais de tokenisation.

Les analystes de JPMorgan Asset Management soulignent que, même si de nombreux investisseurs considèrent toujours le Bitcoin comme un actif spéculatif, ils continuent de s’intéresser aux cryptomonnaies. Une enquête récente montre que 1 client sur 10 détient des cryptomonnaies dans son portefeuille, et qu’environ 17 % des clients prévoient de « privilégier l’allocation aux cryptomonnaies ». Cette tendance s'explique en partie par l’évolution et la clarification du cadre réglementaire.

Néanmoins, les chercheurs de la banque rappellent qu’en raison de la « corrélation instable » avec d’autres actifs, le Bitcoin n’est actuellement pas encore adapté comme outil de diversification dans un portefeuille équilibré. Ils écrivent : « Si la corrélation se stabilise et que la volatilité diminue, l’utilité du Bitcoin dans un portefeuille pourrait s’améliorer à l’avenir. »

Plus largement, dans leur rapport, les chercheurs analysent comment le « nationalisme économique, l’adoption des technologies et la réallocation de capital » pourraient influencer les rendements des actifs sur environ la prochaine décennie. Ils concluent que les gouvernements investiront dans la « résilience nationale » et que les entreprises rivaliseront pour déployer de nouvelles innovations, des facteurs qui impacteront la manière dont le capital sera alloué. Ils estiment qu’une « supernova de dépenses d’investissement mondiales » de 15 000 milliards de dollars stimulera la croissance et des rendements solides des actifs.

Le rapport précise : « L’adoption technologique aujourd’hui est quasi synonyme d’intelligence artificielle, mais au cours des dix prochaines années, les avancées dans d’autres domaines, de la médecine à la robotique et à l’espace, pourraient également soutenir la croissance tendancielle via les investissements et les gains de productivité. »