Wells Fargo : Les indicateurs de sentiment donnent un signal "d'achat" ; les fournisseurs de cloud à très grande échelle pourraient mener la prochaine hausse.

L'application Jinse Finance a appris que le dernier indicateur de sentiment de Wells Fargo montre que, après le repli des actions américaines causé par les inquiétudes liées à l'intelligence artificielle et la hausse des prix du pétrole, le marché a atteint un niveau attractif et émet, pour la première fois depuis juin 2025, un signal « Acheter ».

Dans le rapport, l'équipe d'analyse dirigée par le stratège en chef des actions, Ohsung Kwon, écrit que, historiquement, après l'apparition d'un signal « Acheter », l'indice S&P 500 augmente en moyenne de 6,5 % au cours des trois mois suivants, enregistrant une hausse dans 89 % des cas. Ils ajoutent que les actions de semi-conducteurs pourraient continuer à évoluer latéralement, mais que les fournisseurs de cloud hyperscale et les actions de logiciels d'infrastructure mèneront la hausse des marchés.

Kwon note que le sentiment autour du financement de l’IA, des élections de mi-mandat et de la situation en Iran pourrait déjà être trop pessimiste. Cependant, il convient de rester prudent dans un environnement de ralentissement de la croissance des bénéfices et de liquidités négatives.

Bien que, à la clôture de lundi, l'indice S&P 500 n'était inférieur que de 1,6 % à son plus haut historique, les secteurs liés aux transactions IA ont subi un impact plus important. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 14 % depuis le 6 octobre, ravivant les inquiétudes concernant la demande de puces. Cette semaine et la semaine prochaine, les résultats des principaux acteurs de l’IA seront au centre de l'attention des marchés.

En septembre, Kwon avait abaissé sa recommandation sur le secteur technologique de Surpondérer à Neutre, en partie en raison de la proximité des élections de mi-mandat et de l’intensification des critiques à l’égard des data centers. Les analystes de Wells Fargo indiquent que le récent signal d'achat, en tant qu'indicateur contrarien, reflète un sentiment d’« extrême pessimisme ».

Au cours des derniers trimestres, les dépenses d’investissement en IA supérieures aux attentes ont alimenté la hausse des valeurs de semi-conducteurs, mais Kwon estime qu’à l’avenir, cela ne pourra plus être un argument haussier : plus de dépenses signifie plus d’émissions de dette, ce qui réduit les financements destinés aux fournisseurs de cloud computing axés sur l’IA (neoclouds).

Il écrit : « Nous pensons que la discipline budgétaire deviendra l’argument haussier, et que les fournisseurs de cloud hyperscale sont en train de devenir les nouveaux leaders. » Il ajoute que le scénario haussier pour les infrastructures IA se situe en 2027 : à ce moment-là, les bénéfices seront solides, avec une situation offre-demande toujours très tendue.