Exclusif – Selon des sources, les investisseurs d’INWIT lèvent des fonds pour une éventuelle opération de privatisation

Mise à jour du 11 octobre : ajout des commentaires d’analystes aux paragraphes 11 et 12, et actualisation des informations sur le cours de l’action

Elvira Pollina/Amy-Jo Crowley/Valentina Za

Reuters Milan/Londres, 12 octobre - Selon deux sources proches du dossier, les principaux actionnaires d’INWIT INWT.MI cherchent à réunir des fonds en vue d’une éventuelle opération de retrait de la cote du premier opérateur italien de tours de télécommunications mobiles. Cela fait suite à l’éclatement d’un différend contractuel entre la société et ses deux plus grands clients (link).

Selon ces sources, la société française de capital-investissement Ardian ainsi qu’Oak Holdings 1 (entité soutenue par les co-investisseurs GIP, Vodafone VOD.L et KKR KKR.N) étudient une offre visant à racheter les parts des actionnaires minoritaires d’INWIT.

Ardian détient 32 % du capital d’INWIT, tandis qu’Oak Holdings en possède 39 %.

Selon une des sources, ces investisseurs sont en discussion avec des banques concernant le financement éventuel de l’offre, et dans ce cadre, le fonds souverain d’Abu Dhabi, Mubadala, devrait prendre une participation dans INWIT.

Les discussions sont toujours en cours, ont indiqué ces sources.

Ardian, GIP, Vodafone VOD.L, KKR KKR.N et Mubadala ont refusé de commenter. GIP fait partie du gestionnaire d’actifs américain BlackRock BLK.N.

Un porte-parole a déclaré que la société n’avait aucune information à partager à ce sujet.

À 10h00 GMT, le titre INWIT progressait d’environ 1 %, après avoir grimpé jusqu’à 5 % suite à la publication de l'information, avant de voir son gain se réduire.

Selon les données du London Stock Exchange Group (LSEG), à la clôture de vendredi dernier, la capitalisation boursière d’INWIT avait reculé d’environ 27 % sur un an, à 7,1 milliards de dollars (6,3 milliards d’euros).

Différend avec les clients

Introduite à la Bourse de Milan en 2015, INWIT fait l’objet depuis février de rumeurs de rachat, à la suite d’articles dans la presse française indiquant qu’Ardian et le groupe d’investissement Brookfield souhaitaient la retirer de la cote (link).

INWIT s’est par la suite retrouvée impliquée dans un différend (link) avec ses deux principaux clients – Telecom Italia (TIM) TLIT.MI et Fastweb, filiale de Swisscom SCMN.S – qui ont tous deux entamé une procédure de résiliation de leur contrat avec INWIT, dans le but de renégocier des conditions plus avantageuses.

Selon la société de courtage Equita, l’opération “paraît crédible”, tout en conseillant la prudence.

“Nous considérons que toute éventuelle opération de retrait de la cote nécessite que les fonds aient une solide conviction sur le résultat des négociations et la robustesse des Accords de Services Principaux (MSA) conclus avec TIM et Fastweb”, a indiqué Equita dans sa note d’analyse.

Barclays estime qu’un changement de contrôle issu d’une opération pourrait conférer un surcroît de flexibilité dans la gestion des défis actuels liés aux clients.

(1 euro = 1,1201 dollar)

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