La hausse des prix du pétrole et la volatilité des obligations françaises font monter les rendements des bons du Trésor américain, la BCE pourrait mettre fin au QT plus tôt que prévu.

智通财经2026/10/08 12:07

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① La flambée du pétrole brut combinée à la hausse fulgurante des rendements des obligations françaises a conduit les rendements des bons du Trésor américain à revenir à leur sommet de ce cycle. Le marché observe que ce sont désormais les prix des produits pétroliers raffinés, et non du pétrole brut, qui deviennent le principal moteur de la panique inflationniste actuelle. ② Le rendement des obligations françaises à 10 ans approche les 5 %, et l'écart de rendement avec l'Allemagne (spread franco-allemand) s'élargit à son plus haut niveau depuis la crise de la dette de la zone euro de 2011, propageant un choc de primes de maturité aux marchés extérieurs. Les analystes anticipent que le rythme de la réduction du bilan de la Banque Centrale Européenne pourrait être plus rapide que prévu par le marché. ③ Une nouvelle émission de bons du Trésor américain à 30 ans d'un montant de 22 milliards de dollars aura lieu ce jour-là. Les capitaux étrangers montrent une forte volonté d’allouer aux obligations à longue échéance, et l’attrait d’un rendement élevé pourrait compenser la pression de l’offre, ce qui laisse présager des résultats remarquables pour cette adjudication. ④ L’officiel de la Federal Reserve, Waller, s’est montré favorable à une nouvelle hausse des taux, tout en suggérant que les données économiques pourraient repousser une hausse éventuelle à décembre. Le ton du compte rendu de la réunion FOMC est plutôt accommodant, estimant que les risques sur le marché du travail tendent vers un équilibre, et que les futures décisions de politique monétaire continueront de dépendre des données économiques.

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