La valorisation tombe à son plus bas niveau en dix ans ! Barclays couvre pour la première fois 26 actions américaines du secteur MedTech, avec une préférence pour Stryker (SYK.US) et d'autres.

Selon le site d’information financière Zhitong Finance APP, l’analyste de Barclays Christopher Pasquale a entamé mardi sa première couverture de 26 sociétés américaines de technologie médicale cotées, en ajoutant Stryker (SYK.US) et Abbott (ABT.US) à la liste des grandes capitalisations recommandées. La banque souligne que le secteur des technologies médicales a connu de faibles performances récemment, offrant ainsi aux investisseurs l’opportunité d’acheter des entreprises de haute qualité à des valorisations attrayantes.

Avant que Pasquale n’exprime son optimisme, l’indice de référence sectoriel iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI.US) avait reculé d’environ 19 % sur les cinq dernières années, alors que le S&P 500 progressait de près de 77 % sur la même période.

Dans son rapport, il précise : « Après plusieurs années de sous-performance relative due au ralentissement de la croissance des revenus, la valorisation des valeurs de la technologie médicale a atteint son plus bas niveau en dix ans, et leur décote par rapport au S&P 500 est la plus élevée depuis le sommet de la bulle technologique. »

Il qualifie cette dernière vague de ventes de surréaction, en partie à cause des vents contraires spécifiques à plusieurs entreprises survenus au cours de l’année passée, « faisant apparaître, à tort, la normalisation des taux de croissance du secteur comme le symptôme d’une dégradation fondamentale plus grave ».

Pasquale anticipe qu’une stabilisation potentielle des revenus des grandes entreprises de technologie médicale l’année prochaine pourrait servir de catalyseur pour le moral du marché et un relèvement des multiples de valorisation. « Même si nous pensons que les investisseurs doivent rester prudents tant que les perspectives restent floues, nous croyons que l’environnement de marché actuel regorge d’opportunités d’investissement très intéressantes », ajoute-t-il.

Quels titres méritent d’être achetés ? Stryker et Edwards Lifesciences en tête de la liste d’achats renforcés

Barclays classe Stryker et Edwards Lifesciences (EW.US) comme principales recommandations parmi les grandes capitalisations, avec un objectif de cours respectif de 375 dollars et 110 dollars. Parmi les autres valeurs « à renforcer » figurent Abbott, objectif 120 dollars ; GE HealthCare Technologies (GEHC.US), 85 dollars ; Intuitive Surgical (ISRG.US), 485 dollars.

Côté petites et moyennes capitalisations, Barclays cite Beta Bionics (BBNX.US), Dexcom (DXCM.US) et LivaNova (LIVN.US) comme préférées, avec des objectifs respectifs de 30 dollars, 115 dollars et 105 dollars. S’y ajoutent en recommandations « à renforcer » : Axogen (AXGN.US), 55 dollars ; Bausch + Lomb (BLCO.US), 24 dollars ; Procept BioRobotics (PRCT.US), 30 dollars ; TransMedics (TMDX.US), 120 dollars.

Quels titres nécessitent de la prudence ? Medtronic et Boston Scientific obtiennent une recommandation « neutre », tandis que Baxter et BD sont à « sous-pondérer »

Les sociétés notées « neutre » incluent : Alcon (ALC.US), objectif 70 dollars ; AtriCure (AVR.US), 10 dollars ; Boston Scientific (BSX.US), 48 dollars ; Humacyte (HUMA.US), 0,50 dollar ; Insulet (PODD.US), 150 dollars ; Medtronic (MDT.US), 95 dollars ; MiniMed (MMED.US), 22 dollars ; Senseonics (SENS.US), 10 dollars ; Tandem Diabetes (TNDM.US), 18 dollars ; Cooper Companies (COO.US), 60 dollars ; Zimmer Biomet (ZBH.US), 100 dollars.

Sont classées « sous-pondérer » : Baxter International (BAX.US), objectif 20 dollars ; Becton Dickinson (BDX.US), 165 dollars ; Inspire Medical (INSP.US), 65 dollars.