De force de couverture à source de risque : le FMI place pour la première fois la prospérité de l’intelligence artificielle aux côtés du pétrole et de la dette comme “combinaison de risques”

Le Fonds monétaire international (IMF) est en train de réviser sa caractérisation de la prospérité liée à l’IA. À la veille d’accueillir la réunion des dirigeants économiques mondiaux la semaine prochaine, l’IMF place la “prospérité déséquilibrée de l’IA” au même rang qu’un choc énergétique persistant et une accumulation record de dettes, affirmant que la planète est confrontée à une “combinaison de risques”, tout en appelant les gouvernements à une action urgente.

Il s’agit de la dernière déclaration de la présidente de l’IMF, Kristalina Georgieva, dont le plus grand changement est de mettre pour la première fois la frénésie des dépenses d’investissement en IA au même niveau que la crise pétrolière et la dette souveraine. Auparavant, l’IMF estimait dans ses rapports que les investissements dans l’intelligence artificielle et les centres de données pouvaient, dans une certaine mesure, compenser l’impact du déficit énergétique causé par la guerre au Moyen-Orient. Désormais, cette “force de compensation” est requalifiée comme l'une des sources de risque.

Pour les investisseurs, l’environnement politique autour de la thématique IA évolue. Lorsque l’IMF commence à considérer la “prospérité déséquilibrée de l’IA” comme un facteur d’instabilité macroéconomique, et non simplement comme une histoire d’amélioration de la productivité, l’appel à l’action urgente des gouvernements signifie qu’une réponse politique autour des investissements en infrastructures IA, de l’approvisionnement énergétique et de la discipline budgétaire pourrait être à l’ordre du jour.

L’avertissement principal de l’IMF concerne la possible amplification des chocs par la superposition des trois grands risques : le choc énergétique fait grimper l’inflation et les taux d’intérêt, la hausse des taux alourdit le poids de la dette, déjà proche de la corde raide. La dette publique mondiale devrait franchir 100 % du PIB en 2029, soit deux ans plus tôt que les prévisions précédentes, ce qui rend cette chaîne encore plus tendue.

IA : de force de compensation à source de risque

Dans cette déclaration, le rôle de l’IA connaît une évolution critique. L’IMF avait auparavant souligné que les investissements dans l’intelligence artificielle et les centres de données atténuaient certains effets de la pénurie énergétique ; désormais, Kristalina Georgieva utilise le terme “prospérité déséquilibrée de l’IA”, la plaçant au même rang que le choc énergétique et l’accumulation de dettes dans la “combinaison de risques” mondiale.

Cela signifie que, pour la première fois, la frénésie d’investissement en IA est passée du statut de “moteur de croissance” à celui de sujet de discussion comme “source de risque”. L’inquiétude de l’IMF ne vise pas la technologie IA en elle-même, mais son impact macroéconomique — elle interagit avec la demande énergétique et le financement de la dette, pouvant amplifier l’effet destructeur d’un choc isolé.

Dette : dépassement du PIB en 2029, deux ans plus tôt que prévu

La dette est le pan le plus tangible de la “combinaison de risques”. Kristalina Georgieva a déclaré lors d’un forum économique à New York que, stimulée par la montée rapide de l’emprunt gouvernemental aux États-Unis et ailleurs, la dette publique mondiale devrait excéder 100 % du PIB en 2029, soit deux ans avant les prévisions initiales.

Elle affirme directement que les pays n’ont “pas fait assez” en matière d’ajustement budgétaire, et a tenu des discussions ciblées sur les questions fiscales américaines avec Scott Bessent, ministre des finances, les deux parties convenant que la structure actuelle de la dette américaine n’est pas tenable.

Pressions combinées sur la croissance et l’inflation

Les signaux de pression apparaissent désormais à un niveau plus macroéconomique. Au cours de l’année, l’IMF a abaissé deux fois ses prévisions de croissance économique mondiale, avec une estimation récente du taux d’expansion à 3,0 % en 2026 ; le taux d’inflation global des pays membres de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a récemment atteint un sommet de deux ans.

La combinaison de prix de l’énergie élevés et de l’inflation persistante renforce les attentes d’un resserrement synchronisé des banques centrales mondiales. Dans ce contexte, l’IMF classe la prospérité IA, le choc énergétique et l’accumulation de dettes comme une “combinaison de risques” et choisit d’émettre un avertissement avant la réunion des dirigeants économiques mondiaux la semaine prochaine, soulignant l’urgence d’une coordination politique.